长鑫科技总市值突破3.28万亿元登顶A股，市场人士：承接力远超预期

7月27日，国产DRAM龙头长鑫科技（N长鑫，688825.SH）正式登陆科创板。

上市首日，公司总市值突破3.28万亿元，一举登顶A股上市公司市值榜首，这场资本市场盛事同时诞生科创板史上募资规模最大IPO、A股首只单日成交额突破千亿元个股等多项标志性纪录。

这一市值规模使长鑫科技超越工商银行（601398.SH）（2.76万亿元）、贵州茅台（600519.SH）（1.61万亿元）、宁德时代（300750.SZ）（1.85万亿元），正式登顶A股市值榜首。与此同时，长鑫科技市值也超越了美国芯片巨头英特尔（INTC.US）（7月24日收盘市值4656亿美元，约合人民币3.15万亿元）。

业内人士对财闻表示，今日市场承接力远超预期，长鑫科技以“高盈利+高成长”重塑A股科技估值体系，有望带动半导体产业链上下游走出结构性行情。

同花顺（300033.SZ）交易数据显示，7月27日，长鑫科技开盘价49.5元/股，收盘报49元/股，较8.66元/股的发行价上涨465.82%；上市首日成交均价47.22元，全天成交量29.9亿股，成交额高达1411.87亿元，换手率达到66.4%，资金博弈情绪十分激烈。

亮眼的成交数据创下新纪录：长鑫科技全天成交额刷新A股个股单日成交历史峰值，成为A股首只单日成交突破千亿元的上市公司。该股全日换手率达到66.4%，这意味着上市初期可交易的无限售流通筹码中，超六成股份完成换手，多空博弈十分激烈。

从IPO发行框架来看，本次长鑫科技公开发行新股76.91亿股，占发行后总股本11.33%。在未行使超额配售选择权情形下，募集资金总额约579.19亿元；若全额行使超额配售选择权，募资规模最高可达666.07亿元，正式加冕科创板有史以来募资规模最大的IPO项目。

值得市场关注的是，虽然总市值站上3.28万亿元高位，但上市首日可流通股本规模相对有限。按照超额配售选择权行使前口径计算，首日可流通股份合计约45.03亿股，仅占发行后总股本6.63%。

股份结构显示，首日流通盘由三部分组成：网上发行股份38.51亿股，上市当日全额解禁交易；网下发行股份21.73亿股，其中6.52亿股无限售期；合计16.67亿股战略配售股份则全部处于限售状态。以49.50元开盘价测算，首日可流通股份对应的流通市值约2200亿元。

上市首日，野村证券同日启动对长鑫科技的覆盖，给予116元目标价，基于2028年预期每股收益5.8元、20倍目标市盈率，对应市值约7.76万亿元。野村证券指出，在产能扩张、工艺节点推进以及平均售价上涨的共同支撑下，预测长鑫存储在2026-2028财年的销售额和归母净利润的复合年增长率将分别达到63%和74%。

针对长鑫科技上市引发的市场震动，业内资深人士指出，在资本市场上，市值本质上是对未来现金流和盈利能力的折现。资金之所以愿意给长鑫科技开出相当于甚至超越工商银行的估值，是因为其拿出了让所有机构无法拒绝的财报。

对于“抽血效应”与市场走势，上述业内人士分析认为，首先，盘面“政策底”获认可。7月19日以来的政策密集发声与资金入市，已成功阻断“恐慌－减仓－再下跌”的负循环，今日5195家公司普涨验证了政策底或得到市场认可。但“市场底”是一个区间，后续确立仍需看中报业绩与海外科技股企稳进度。

其次，市场承接力远超预期。尽管长鑫科技创下千亿成交额，但华虹宏力（688347.SH）、兆易创新（603986.SH）等存储芯片标的一度触及跌停，叠加全市场普涨，说明板块内资金在“换仓”而非“离场”。今日上证指数涨幅1.15%，表现好于历次重磅IPO，显示出强大的市场承接力。

展望中长期，业内普遍认为，巨无霸IPO有望带动半导体产业链上下游（设备、材料、封测）走出结构性行情。

上述分析人士提到，长鑫科技近半股份配售给了社保基金、中金财富、各类产业基金等数十家机构，锁定后短期不会在二级市场抛售，流通股份有限。此外，长鑫科技快则今年9月，慢则12月份将正式进入科创50等核心指数，进一步提升科创板及存储板块的阵容厚度与投资辨识度，以“高盈利+高成长”重塑A股科技估值体系。

截至7月27日收盘，科创板总市值达18.48万亿元，长鑫科技总市值3.28万亿元，占科创板总市值比重达17.7%，为科创板最大市值比重个股。长鑫科技与中芯国际（688981.SH）成为科创板目前仅有的两家万亿级半导体产业龙头企业。