国际存储巨头集体重挫！铠侠跌近20%、海力士美股破发、闪迪一月腰斩，后续看什么？

7月28日，日经225指数跌幅扩大，铠侠股价一度下跌18%。韩国SK电讯股价下跌13%。美光科技、西部数据和SK海力士美股盘后均跌超2%。此前，韩国股市一度跌倒熔断。韩国交易所启动SIDECAR机制，暂停KOSDAQ程序化卖盘。韩国KOSPI指数跌幅扩大至7%，SK海力士跌超10%，三星电子跌逾8%。

当地时间7月27日，美股三大股指高开低走，大型科技股涨跌互现。英伟达跌近5%，苹果涨超1%，最新总市值49483亿美元，超越英伟达总市值，重新成为全球市值最高公司。美股芯片、存储概念股多数下跌，费城半导体指数跌超2%。阿斯麦、超威半导体跌超5%，闪迪大跌超11%，SK海力士美国存托凭证（ADR）大跌超7%，首次跌破IPO发行价。

值得注意的是，近期，全球存储芯片板块持续震荡，闪迪是本轮行情中最极致的案例。上半年暴涨764%之后，6月22日触及历史高点2354.39美元，此后一路暴跌，7月27日收盘较历史高点累跌47%，一个月内市值蒸发约1700亿美元。闪迪主营NAND闪存，与DRAM并非完全同质，但市场将其视为整个存储板块的情绪风向标。香橼资本早在2月就做空闪迪，直指NAND本质是周期性商品。

SK海力士是HBM领域的绝对龙头（市场份额58%），但即便如此也未能幸免。7月10日刚刚在韩国上市的SK海力士，不到三周即首次收盘跌破IPO发行价。7月至今SK海力士累计跌幅约30%-40%。大摩警告："内存终究是周期性商品"——即便HBM需求强劲，传统DRAM业务的利润率仍可能被中国扩产侵蚀。

美光当日仅跌2.3%，在存储板块中相对抗跌。作为全球第三大DRAM厂商，美光与长鑫的产能差距最小（37.5万片 vs 35万片），但在HBM技术栈上仍保持领先。

本周，美股市场目光聚焦大型科技股财报季，微软、Meta、SK海力士、苹果、亚马逊、三星电子等企业将陆续披露财报。业内人士表示，微软、亚马逊、Meta是美国AI资本开支的核心主体，投资者将重点关注三大巨头后续资本开支指引，以及大额AI投入能否兑现收益。