中信证券：7月以来电子板块大幅调整，坚定看好超跌后的投资机会

7月28日，中信证券最新研报指出，2026Q2公募基金季报披露完毕，电子行业配置比例自2026Q1继续上升，处于高位区间：2026Q2电子行业基金重仓股市值规模合计为15838.88亿元，环比+155.46%；电子行业占基金重仓总规模为39.08%，环比+19.64ppts，超配16.07ppts，维持高位；其中主动型基金配置电子行业比例为42.64%，环比+21.41ppts，超配19.62ppts，环比+11.85ppts，仍处历史高位。

子行业而言，元器件在电子行业内部占比提升，消费电子、半导体、其他电子零组件Ⅱ和光学光电在电子行业内部占比略降。7月以来板块大幅调整，相关标的估值已明显回落，但行业基本面仍保持强劲：半导体设备订单确定性持续增强，国产算力订单及供应链备货有望加速，AI服务器需求带动PCB、AI电源景气延续，存储涨价趋势进一步明确，同时产业链机会正逐步向消费电子扩散。我们认为，当前股价调整已使部分优质标的进入估值洼地，后续有望迎来业绩兑现与估值修复共振，坚定看好超跌后的投资机会。

7月以来板块大幅调整，相关标的估值已明显回落，但自主可控、AI零部件、涨价链及消费电子等方向的基本面并未发生逆转，部分细分板块当前估值尚未充分反映后续订单增长、涨价延续及业绩兑现预期，具备较强的超跌修复空间。国内半导体设备与国产算力的业绩上行拐点进一步明确，全球AI需求驱动下PCB、存储、AI电源等环节的供需景气度仍将保持高位，同时AI产业链行情有望逐步向消费电子扩散，我们持续看好上述方向。

建议重点关注：1）半导体设备及零部件，受益于大陆晶圆厂扩产、国产替代深化；先进封测及晶圆代工环节受益于稼动率提升、先进封装扩产及涨价落地；2）国产算力，受益于国产芯片迭代、订单可见度提升及供应链备货加速；3）PCB，AI服务器及高端算力硬件需求持续增长，CCL拉货有望提速；4）AI电源，受益于高端MLCC、电感及功率器件供需趋紧、价格上行和单机价值量提升；5）存储，利基型及车规存储涨价持续性更强，相关设计厂商有望充分受益；6）消费电子，传统硬件需求有望见底回暖，叠加AI/AR眼镜等新品周期启动。