鸿富瀚：当前国内液冷产线处于逐步爬坡阶段，产能投放节奏跟随客户订单交付计划调整

7月28日，鸿富瀚（301086.SZ）发布投资者关系活动记录表。

关于液冷业务在手订单情况，公司表示当前液冷业务订单稳步推进，国内已有确定项目并按照客户排产计划持续交付。出于商业保密考量，公司不便披露在手订单整体规模。现阶段，国内外多家服务器厂商的样品测试、认证工作持续推进，若后续顺利转化为批量订单，有望为液冷业务贡献持续增量。

在产能利用率和毛利率方面，公司指出当前国内液冷产线处于逐步爬坡阶段，产能投放节奏跟随客户订单交付计划动态调整。现阶段受产能爬坡、研发投入、样品试制、设备折旧等因素影响，短期盈利水平承压。下半年随着订单规模提升、产能利用率持续上行、生产良率优化、供应链成本持续改善，规模效应将逐步显现，毛利率有望得到修复。

针对泰国液冷智造基地建设进度，公司回应称泰国基地项目目前主要推进厂房内部装修、产线设备规划、客户前置验厂准备等相关工作，暂未正式投产，投产时间将结合海外客户认证进度、订单落地情况综合确定。

关于液冷业务产业链延伸可能性，公司表示当前液冷业务核心聚焦冷板、Manifold、液冷散热模组等核心部件。中长期维度，公司持续沿着液冷产业链进行技术研判与布局论证，会动态评估向上游、下游延伸的商业可行性。产业链延伸将遵循“先做强核心部件、再择机拓展模组化方案”的思路。

最后，对于消费电子2026年增长预期，公司表示消费电子功能性器件是公司稳健经营的基本盘。展望2026年，行业终端需求呈现结构性分化特征，端侧AI手机、机器人、折叠屏、智能穿戴等创新终端持续迭代，有望带动精密散热、绝缘屏蔽等功能性器件价值量提升；同时全球宏观环境、终端品牌出货节奏仍存在不确定性。公司一方面持续深耕核心存量客户，跟进终端新品研发导入，稳定现有订单份额；另一方面积极推进新产品方案认证，拓展新客户、新品类，持续优化产品结构。