AI算力倒逼电网升级，国内电力设备企业有望持续受益

截至7月29日10点20分，上证指数跌0.58%，深证成指跌1.08%，创业板指跌1.30%。

ETF方面，电力ETF易方达（560930）涨1.01%，成分股桂冠电力（600236.SH）涨停，宝新能源（000690.SZ）涨超5%，乐山电力（600644.SH）、淮河能源（600575.SH）、嘉泽新能（601619.SH）、华能蒙电（600863.SH）、赣能股份（000899.SZ）、江苏国信（002608.SZ）、大唐发电（601991.SH）、国电电力（600795.SH）等上涨。

消息方面，美国最 大区域电网运营商PJM拟出台新规，最早于2027年中期，未在容量市场拍到足够电力的数据中心将被强制切电。受AI算力爆发与极端高温叠加影响，PJM瞬时负荷本月冲至168吉瓦，刷新20年纪录。AI算力扩张正倒逼电网基础设施刚性升级，具备技术和产能优势的国内电力设备企业有望持续受益。

中金公司表示，置信出力和顶峰能力要求强化储能需求。"十五五"规划首次将置信出力纳入目标体系，提出2030年全国风电光伏平均置信出力达到8%、其中光伏6%，风光电站均需要依赖配套储能达到出力置信水平。另外，2030年晚高峰风光出力达到20%同样需要较多配储。当然，我们认为这些目标实现的前提是储能安装（尤其是电源侧储能）具备经济性，容量电价等机制向电源侧配储拓展、系统运行费用的细则落地等是后续关键的政策观察点。

中信证券表示，受绿电市场化交易政策影响，过去一年国内风电开发商观望情绪浓厚，风电项目招标和开发进度多有延后；但随着项目竞价和运行经验持续积累，以及2027年部分省份机制电价和电量大幅上涨带动项目收益率预期回升，我们预计2026H2起，开发商对新项目招标和建设积极性有望迎来改善。目前风电行业预期底部已夯实，业绩底有望随着2027年中报陆续发布而明确；随着行回暖信号渐强，建议关注国内风电招标放量和建设提速带来的产业链盈利改善和估值修复机会，推荐具备“双海”竞争优势的整机和细分零部件龙头。

电力ETF易方达（560930.SH）跟踪中证全指电力公用事业指数，为反映中证全指指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将中证全指指数样本按中证行业分类分为11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业，再以进入各一、二、三、四级行业的全部证券作为样本编制指数，形成中证全指行业指数，前五大权重股包括长江电力、中国核电、三峡能源、国电电力、永泰能源。