芯片股暴跌进入恐慌区！海力士单日跌幅创纪录，韩股连续两日熔断，三星、铠侠迎大考

7月29日，韩国综合股价指数跌幅一度高达13%，两天累计跌幅约为20%。个股方面，SK海力士盘中一度跌超19.3%，创历史单日跌幅记录。

当日上午，韩国综合股价指数（KOSPI）盘中触发市场熔断机制。这是韩国股市今年以来第九次触发熔断机制，也是连续两个交易日触发熔断机制。此前，韩国交易所启动SIDECAR机制，暂停KOSPI程序化卖盘。韩国交易所对KOSDAQ指数启动熔断机制，交易暂停20分钟。韩国KOSPI指数本月下跌35%，创下最差月度表现。

消息面上，当日，SK海力士发布财报显示，公司第二财季营业利润增长557%，但仍不及预期，进一步加剧了市场对于推动半导体行业繁荣的人工智能热潮可能正在降温的担忧。

值得注意的是，随着市场愈发质疑相关支出能否支撑高企的估值，该公司自6月以来市值已蒸发逾5000亿美元。在一个月左右的时间里，该公司市值蒸发约45%。较6月历史高点下跌约53%，总市值跌破1000万亿韩元。科技企业债务水平不断攀升也令投资者担忧。与SK海力士等企业股票挂钩的杠杆产品进一步放大了韩国股市波动。

展望后市，三星将于7月30日周四正式公布完整版二季度财报，DRAM及NAND闪存价格上涨，以及HBM出货量增加，同样有望支撑三星二季度业绩。分析师还预计，随着AI相关订单增加，三星晶圆代工业务产能利用率将持续改善，而HBM4需求增强也将推动公司下半年利润继续增长。

铠侠将在7月31日周五发布2027财年第一财季财报，市场预计其单季度获利有望较前一季度实现倍增。值得注意的是，作为日本闪存龙头，铠侠6月中旬市值超越丰田，一度跃居日本市值最高的公司，但之后一个月股价腰斩。

此外，微软、Meta等科技巨头财报将成为全球市场AI投资的关键考验。上周，谷歌和特斯拉的负现金流报告令投资者不安，凸显了在建设AI基础设施的大量支出与稳定现金流和盈利能力之间的拉锯战。

7月30日，美联储将公布利率决议，市场普遍预期本次维持利率不变。不过，根据CME FedWatch的数据，美联储此次议息会议至少加息25个基点的预期为36.3%，高于一周前的16%。市场预计9月份美联储加息的概率为81%。

会后美联储主席凯文・沃什将召开新闻发布会。当前通胀压力与关税不确定性交织，市场将重点关注沃什关于后续利率路径的表态，以此研判9月是否重启加息。

同日，美国6月PCE物价指数也将公布。近期中东地缘冲突推动国际原油期货价格一度突破100美元/桶，为通胀带来上行风险。据新华社报道，美国总统特朗普27日称，他有足够的耐心和时间与伊朗达成协议，但如果达不成新的停火协议，美国将恢复对伊朗军事打击。