立昂技术再启定增，上市9年融资17亿累计亏了17亿

距离上一次增发落地不过三年多，立昂技术（300603.SZ）再次筹划发行股份，这也是其上市9年以来第3次定增募资，如果考虑此次计划募资金额，其定增募资总额或超16亿元，考虑首发募资后总融资额超17亿元。然而，上市以来立昂技术累计分红规模还不足亿元，公司经营及股价表现近来也难言理想。

立昂技术主营业务是数字城市系统服务、数据中心与云计算服务业务、通信网络技术服务业务、运营商增值服务业务及新媒体业务。

此次定增具体来看，立昂技术拟以简易程序向特定对象发行股票的募集资金总额不超过2.55亿元，未超过3亿元且未超过公司最近一年末净资产的百分之二十。资金拟用于立昂云数据人工智能算力资源池项目，以及补充流动资金。

对于上述项目的投建，立昂技术在定增预案中解释称，系配合传统互联网数据中心（IDC）加速向智算数据中心（AIDC）转型的行业趋势的举措。

立昂技术提到，近年来，受行业供需变化、部分机房上架率未达预期等因素影响，公司传统IDC业务经营承压。本次募投项目通过购置高性能服务器，可快速形成推理算力供给能力，具有建设周期短、投资强度适中、资产周转效率高的特点。项目投产后，将有效增厚数据中心与云计算服务业务收入，改善该板块盈利质量。

事实上，立昂技术的业绩低迷并非仅是近年之事。2017年上市后，公司业绩波动剧烈，除了个别年份业绩同比大涨外，其连续多年营收同比下滑，扣非归母净利润长期为负数。2025年，立昂技术的营收仅7.3亿元，还不及2017年的水平，同时2025年还出现1.71亿元的归母净利润亏损。

这期间，立昂技术曾多次增发募资，所募资金或用于股权收购，或与本次一样，用于项目投建。

例如2019年，立昂技术为股权收购配套定增募资超4亿元，募集资金投向包括支付收购杭州沃驰科技股份有限公司、广州大一互联网络科技有限公司的部分股权现金对价；以及广纸云数据中心项目等。

2019年的这次收购增厚立昂技术业绩，让其当年实现营收和归母净利润的翻倍式增长。然而，收购带来的业绩增厚看起来只是“昙花一现”，自2020年开始，立昂技术连续4年营收同比下滑，扣非归母净利润连年亏损。2026年一季度，立昂技术实现营收1.41亿元，同比减少20.29%；归母净利润亏损0.31亿元。

与此同时，上述定增募投项目广纸云数据中心并未取得预期中的收益。立昂技术解释2025年亏损原因时就提到，国家“双碳”战略的影响下，行业监管对数据中心能耗指标的要求日趋严格，叠加人工智能技术快速迭代升级，现有机房建设标准已难以满足行业发展新需求，广纸云数据中心经营效益不及预期。公司因此对广纸云数据中心资产组计提了减值。

2023年，立昂技术曾再启定增，将超9亿元资金投向立昂云数据（成都简阳）一号基地一期建设（Ⅰ期）和立昂云数据（成都简阳）一号基地一期建设（Ⅱ期）等项目。

不过，目前上述成都简阳项目尚未完全发挥效益，反而是相关折旧摊销成本侵蚀利润。立昂技术曾披露，2025年，立昂云数据（成都简阳）一号基地一期建设项目已逐步投入运营，因尚处爬坡阶段，项目运营成本、折旧摊销及配套管理费用有所增加，进而对当期利润产生影响。

除了收购配套的定增外，立昂技术实控人王刚两次均参与了定增募资。不过从上面的情况看，过往三次定增给立昂技术带来的经营上的实质助益目前仍需观察。

股价方面，或受业绩低迷等因素影响，在2020年达到历史高点后，立昂技术股价大多数时候在低位徘徊。

如果本次定增顺利落地，叠加此前并购配套募资、2023年项目定增募资，上市以来定向发行股票募资总额或将超过16亿元，加上首发募集的1.17亿元，立昂技术上市9年现金融资总规模超17亿元。而这期间内，立昂技术累计归母净利润还亏损16.83亿元。

除了低迷的业绩外，与这一募资规模形成对比的还有公司分红的金额。同花顺iFinD数据显示，立昂技术自2020年开始就再未进行分红，上市以来累计分红仅7269.59万元。

在定增消息发布后的7月29日，立昂技术股价表现平平，当日报收7.64元/股，涨幅0.39%。