理财收益率降至2.05%，上半年仍新增近800万个人投资者

理财市场正呈现“规模扩张、收益承压”的特征。

凭借相对稳健的风险收益特征，理财产品仍持续吸引投资者。截至2026年6月末，理财投资者数量已达1.51亿个，其中个人投资者较年初新增759万个。

不过，专业人士提醒，在收益预期下移背景下，投资者需关注产品底层资产、净值波动及自身风险承受能力，在收益与风险之间做好平衡。

规模在增长，收益中枢在下降

7月28日，银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场半年报告（2026年上）》（简称《报告》）显示，截至2026年6月末，全国共153家银行机构和32家理财公司有存续的理财产品5.12万只，较年初增加10.58%，同比增加22.49%；存续规模33.66万亿元，较年初增加1.11%，同比增加9.75%。

《报告》显示，2026年上半年，理财产品整体收益保持稳健，累计为投资者创造收益3052亿元。其中，银行机构累计为投资者创造收益379亿元，理财公司累计为投资者创造收益2673亿元。

从收益率来看，上半年理财产品平均年化收益率为2.05%，相比之下，2025年上半年理财产品平均收益率为2.12%，2025年为1.98%。（财闻注：平均收益率为统计期内每个月收益率的算术平均值）

普益标准公布的二季度理财产品市场情况也显示，在利率中枢下行背景下，存续理财产品收益率普遍承压。开放式固收类产品（不含现金管理类）各期限区间收益率全线环比下跌，近3个月年化收益率跌幅最大；现金管理类产品收益下行尤为明显，近7日年化收益率跌至1.15%。整体来看，产品供给持续增加与收益水平普遍走低形成鲜明对照。

招联首席经济学家董希淼对财闻分析称，今年以来理财产品收益率下行，主要源于资产端收益中枢下移。政策利率走低、存款利率多轮下调，以及优质信用债收益率压缩至历史低位，使得理财产品资产组合的可实现收益不断收窄；现金管理类产品受货币市场收益下降影响，同时存量高息资产陆续到期，新资金按当前较低利率重新配置，“这是低利率环境下理财产品收益回归常态的必然结果。”

对于下半年走势，董希淼认为，低利率环境预计仍将延续，理财产品收益中枢仍面临一定下行压力，但随着市场预期逐步调整，业绩比较基准有望趋于稳定，部分产品甚至可能出现小幅回升。

他认为，影响理财收益的关键因素主要包括债券市场、权益市场以及理财机构资产配置策略变化等方面。其中，债市利率大概率维持区间震荡格局，但波动幅度可能加大；权益市场表现则将直接影响含权类理财产品净值波动。

与此同时，理财机构正加快从“多资产”向“多策略”转型，通过引入权益、衍生品等资产配置方式提升收益弹性。此外，近期已有十余家理财公司下调业绩基准，通过主动调整收益预期应对市场环境变化。

固收类产品占主导，债券仍是配置核心

从理财产品的类型结构来看，《报告》显示，截至2026年6月末，固定收益类产品存续规模为32.48万亿元，占全部理财产品存续规模的比例的96.49%；混合类产品存续规模为1.07万亿元，占比为3.18%；权益类产品和商品及金融衍生品类产品的存续规模相对较小，分别为0.09万亿元和0.02万亿元。

从资产配置情况来看，上半年，理财产品资产配置以固收类为主，投向债券类、非标准化债权类资产、权益类资产余额分别为18.06万亿元、1.82万亿元、0.67万亿元，分别占总投资资产的50.17%、5.06%、1.86%。

投资者规模增长，配置理财关注哪些变化？

从投资者情况来看，《报告》显示，2026年上半年，理财投资者数量延续增长态势。截至6月末，理财产品投资者数量达1.51亿个，较年初增长5.59%。其中，个人投资者数量较年初新增759万个，机构投资者数量较年初新增16万个。个人投资者仍占据理财市场主导地位，占比达到98.61%。

苏商银行特约研究员付一夫认为，在理财产品收益率中枢下移的背景下，投资者应当警惕净值波动风险。随着银行理财净值化转型持续深化，净值涨跌已成为市场常态。

他同时提到，含权益类产品虽然具备增厚收益的潜力，但近期混合类、权益类理财产品出现明显回撤，投资者需要谨慎布局。另外，当前市场呈现固收纯债产品规模下降、“固收+”产品规模持续攀升的特征，投资者挑选产品时，应当重点理清底层资产构成，认清潜在波动。

付一夫建议，投资者应结合自身风险承受能力和资金使用周期，合理配置理财产品，避免因短期市场波动出现非理性赎回行为。