机构：从“无处安放”到AIDC电力底座 SOFC等燃料电池迎来全新蓝海

7月29日，国泰海通在汽车行业研报中指出，从“无处安放”到AIDC电力底座，SOFC等燃料电池迎来全新蓝海。

数据中心发电市场空间广阔，主流供电线路多元数据中心的耗电规模较大，按照2030年全球数据中心新增功率需求为66GW测算，我们认为数据中心发电设备总市场届时会在500-2000亿美元之间。美国数据中心主流供电方式包括燃气轮机、往复式燃气发电机、燃料电池等。

模块化电源：燃料电池在数据中心的渗透率有望大幅提升燃料电池的突出优势包括交付周期短、可模块化调整，均是数据中心较为看重的性能。与往复式燃气机、燃气轮机相比，燃料电池在快速灵活布局、效率、低冗余度要求以及排放等方面都有优势。

SOFC在燃料适应性、发电效率、寿命和成本等关键维度上展现出综合优势，成为当前AIDC燃料电池的主流技术选择。MCFC凭借高效率及高燃料适应度，也可充当主供电源。PEMFC凭借快速启停及优异动态响应能力，在备用电源领域具备较强应用潜力。

推荐潍柴动力、德昌电机控股、奥福科技，看好以上公司随数据中心燃料电池增长的投资机会。

风险提示：AIDC投资不及预期、 AIDC电力路径选择多样化、原材料价格大幅上涨。