川金诺：磷原料海内外布局完善，海外项目有序推进，行业税收调整利弊分明

近日，川金诺（300505.SZ）接受机构现场调研，就磷矿采购布局、海外埃及项目建设、饲料磷酸盐增值税政策变化三大内容进行说明。

国内两大基地磷矿采购模式差异化布局，成本管控逻辑清晰。东川配套年产150万吨磷矿浮选产能，采购中低品位磷矿浮选加工产出高品位磷精矿，相较直接采购高品位原矿具备明显成本优势。广西基地依托临港区位灵活采购，进口磷矿占比达到70%，可依据国内外矿价波动灵活择机拿货，同时依托港口便利持续拓展海外磷矿采购渠道，保障原料供给弹性。

海外产能落地有序推进，埃及项目开工建设进度过半。公司埃及生产基地已拿到环评批复并动工，当前土建施工进度完成30%，项目规划2028年年初投产。埃及基地是公司全球化原料与产能布局的关键落子，有助于进一步贴近海外资源、拓宽原料供给渠道，对冲国内磷资源供给波动风险。

饲料级磷酸盐增值税政策变动，短期承压长期利好行业规范化。自2026年起，饲料级磷酸盐产品不再享受增值税免征优惠，本次为全行业统一政策调整。短期会增加企业税费支出，带来阶段性经营压力；长期能够规避免税带来的行业乱象，规整行业竞争秩序，助力产业良性健康发展。