期待全年业绩稳步修复，国盛证券：维持太平鸟“买入”评级

8月3日，国盛证券（002670.SZ）研报指出，太平鸟（603877.SH）2026Q2减亏，期待全年业绩稳步修复。男、女、童稳健增长，乐町短期继续拖累。2026H1公司直营/加盟门店较当年年初分别-54/-83家至999/1862家，2026年以来仍在数量收缩阶段、但关店幅度已有收窄，据行业情况判断目前公司渠道调整已接近尾声，后续直营预计继续强调效率改善、加盟店数量期待2026H2转正增长。公司过去调整优化产品及门店结构，积极投入费用进行品牌及渠道建设，判断2026年7月以来流水表现基本稳健，综合预计全年收入有望平稳为主，控制费用作用下盈利质量同比预计修复，利润在低基数下有望快速增长。

公司是国内领先的大众时尚品牌集团，过去消费环境波动，公司强化品牌与渠道建设并积极进行费用投入，基于近期经营情况及公司发展规划，略微调整盈利预测，预计2026~2028年归母净利润分别为2.14/2.64/3.09亿元，对应2026年PE为30倍，维持评级为“买入”评级。