1分钱变半分钱！0.5至10港元证券报价精度今起下调50%

根据港交所发布的《香港证券市场下调最低上落价位》通告，香港证券市场下调最低上落价位的第二阶段正式于8月3日生效。第二阶段调整主要针对0.5港元至10港元之间的证券，根据通告，其最低上落价位将由现行的0.010港元下调至0.005港元。

这小小的变动，看似简单，实则对投资者来说意义重大。

只差半分钱

对低价股影响不小

什么是“最低上落价位”？简单说，就是交易所买卖证券的最小价格跳动单位。

以前0.5港元至10港元的证券只能1分钱1分钱地往上加；现在根据新规，可以半分钱半分钱地跳了。

盈添资管创始人赵启欣对财闻表示，1分钱和半分钱看似差距不大，但如果是一只0.5元股票，旧规下跳动一次就是2%的波动，这个变动幅度其实偏大。新规降到0.005港元后，一跳只占1%，报价就精细了一倍。

他进一步指出，这让交易的冲击成本变得更低了。以一只0.5港元的股票为例，旧规下买卖报价之间最少相差0.010港元，意味着买卖价差占股价的比例高达2%；新规下最小报价单位收窄至0.005港元，该比例即降至1%。对投资者而言，买卖价差缩窄一半，实实在在地降低了交易的冲击成本。

多位业内人士也认为，有了更多报价点位可以选择，订单更容易在预期价格内成交，交易活跃度有望提升。

据港交所此前咨询总结，大多数市场参与者支持分两阶段下调方案，认为缩小最小价格变动单位可降低交易成本，提升市场流动性。不过，也有部分回应者对第二阶段可能给低价股带来的潜在影响表示关注。

为量化交易打开空间

吸引机构入场

《证券时报》援引分析师观点称，最小变动价位的缩小，降低了高频交易的冲击成本，对量化资金的参与将形成一定利好，为机构留下更充足的交易空间。未来，可能会有更多量化机构的新玩家入场。

报道指出，对于普通投资者而言，这项举措也使订单匹配更容易，减少投资者为即时成交支付的溢价，从而提升市场效率。

港交所表示，调整最低上落价位，有望降低交易成本，使交易更有效率，令订单更易在预期价格内成交，优化价格发现，让交易价格能更贴近股票的实际价值等。

但《证券时报》也援引市场人士观点表示，最低上落价位下调后，依赖微小价差高频套利的“爬格仔”投资者盈利空间将被压缩，可能导致部分退出，短期内影响市场流动性。

改革酝酿已久

流动性提升初见成效

这也是港股提升流动性的系列举措之一。2023年8月，香港特区政府宣布成立促进股票市场流动性专责小组，以全面分析影响股票市场流动性的因素。此后陆续推出多项改善流动性举措。例如，港交所正式落实恶劣天气下维持市场运作的安排等。

2024年6月，该所刊发咨询文件，建议下调香港证券市场最低上落价位；2024年12月，该所披露咨询总结。2025年8月4日，香港证券市场下调最低上落价位的第一阶段生效。

从数据上看，系列措施也初见成效。2026年上半年，港交所证券市场日均成交金额达2830亿港元，同比增长17.8%；沪深股通日均成交额达3453亿元人民币，同比大幅上升101.6%。