有色板块业绩预增，工业金属供需偏紧或将推升价格中枢

截至8月5日13点52分，上证指数涨1.58%，深证成指涨2.45%，创业板指涨2.35%。电子化学品、国家大基金持股、中芯国际概念等板块涨幅居前。

ETF方面，工业有色ETF易方达（159032）涨5.10%，成分股中钨高新（000657.SZ）涨停，厦门钨业（600549.SH）、兴业银锡（000426.SZ）、金诚信（603979.SH）、中金黄金（600489.SH）、洛阳钼业（603993.SH）、西部矿业（601168.SH）、江西铜业（600362.SH）、紫金矿业（601899.SH）、锡业股份（000960.SZ）涨超5%。

消息面上，多家有色金属上市公司发布2026年半年度业绩预告，净利润实现大幅增长。天齐锂业预计上半年归母净利润同比增长3276.35%至4934.91%，章源钨业预计同比增长447.32%至551.57%，云南锗业预计同比增长148.31%至261.18%。

渤海证券表示，霍尔木兹海峡恢复进度、海外经济数据和美联储表态等将成为影响宏观层面的重要因素。建议关注细分板块：（1）中长期受央行购金、地缘冲突和“去美元化”等因素支撑的黄金板块；（2）铜矿供给紧张叠加AI、新能源需求带动的铜板块；（3）受印尼和几内亚出口收紧预期影响的铝板块；（4）受益于储能需求向好，同时原油供应问题或加速全球能源转型预期下的锂板块；（5）在全球地缘事件频发背景下具备战略资源属性、受新兴领域需求拉动的稀土和钨板块。综上，我们维持对钢铁行业的“看好”评级、对有色金属行业的“看好”评级，维持对洛阳钼业（603993）、中金黄金（600489）、华友钴业（603799）、紫金矿业（601899）、中国铝业（601600）的“增持”评级。

中金公司认为，长期牛市格局不改，A股铜板块估值底部配置机遇凸显。我们测算2026年全球铜矿供应增速或转负，资本开支不足约束长期供应，“新行业+新地区+新库存”需求拉动下，全球铜供需持续偏紧，我们认为铜价中枢有望上移。据Wind，8月3日申万铜行业PE（TTM）较年初高点-44%，位于近十年估值水平27%分位。

工业有色ETF易方达（159032.SZ）跟踪中证工业有色金属主题指数，中证工业有色金属主题指数选取市值较大的30只业务涉及铜、铝、铅锌、稀土金属等行业的上市公司证券作为指数样本，以反映工业有色金属主题上市公司证券的整体表现，前五大权重股包括洛阳钼业、北方稀土、中国铝业、云铝股份、厦门钨业。