大模型开源加速AI渗透，软件产业迎智能化拐点，创业板软件ETF回调或为布局良机

8月6日，A股三大指数涨跌互现，上证指数收于3900.35点，上涨0.57%；深证成指收于14110.12点，下跌0.24%；创业板指收于3515.56点，下跌0.55%。创业板软件ETF华夏（159256）今日收跌0.68%，报0.871元。

从前十大涨幅成分股来看，信息发展（300469.SZ）以7.03%的涨幅领涨，四方精创（300468.SZ）上涨6.42%，汉得信息（300170.SZ）上涨4.10%，迪普科技（300768.SZ）上涨2.66%，赛意信息（300687.SZ）上涨1.95%，华大九天（301269.SZ）上涨1.67%，数字认证上涨1.23%，航天智装（300455.SZ）上涨0.99%，鼎捷数智（300378.SZ）上涨0.96%，万达信息（300168.SZ）上涨0.57%。

一、消息面

（一）国内大模型开源浪潮：性能跃升与成本重构

2026年以来，国产大模型开源步伐显著加快，头部企业纷纷将主力模型推向开源。7月27日，月之暗面开源Kimi K3，总参数量达2.8万亿，成为全球参数规模最大的开源大模型，在Frontend Code Arena编程榜单上以1679分超越Anthropic的Claude Fable 5登顶，标志着开源模型首次在编程能力上超越头部闭源模型。8月3日，阿里发布Qwen3.8-Max，总参数2.4万亿，采用稀疏混合专家架构，单次推理激活约950亿参数，支持100万Token上下文并原生集成多模态视觉理解能力，并宣布Max级别旗舰模型权重首次开源。美团LongCat-2.0（1.6万亿参数）则是业界首个在五万卡国产算力集群上完成全流程训练的万亿参数模型。

开源模型的能力跃升正深刻改变产业格局。OpenRouter数据显示，开源模型处理的token占比从2026年1月的34%上升至6月的65%；部分中国开源模型推理成本低至每百万token 0.18美元，仅为头部闭源模型的约1/22。阿里Qwen3.8-Max每百万输出Token推理成本约6美元，显著低于行业标杆的50美元水平。低成本叠加高性能，使开源模型正从“经济适用款”蜕变为产业主流选择。

（二）AI应用软件渗透加速：从辅助走向核心

开源生态的繁荣正加速AI向各行业软件渗透。据赛迪顾问调研，2026年头部软件企业AI相关业务收入预计约213.1亿元，占整体营收的10.7%，预计2028年将提升至13.6%。企业级应用软件（ERP、CRM等）AI渗透水平最高，AI软件产品占比接近30%。Gartner预测，2026年将有40%的企业应用嵌入任务型AI智能体，中国企业级AI智能体市场规模突破480亿元。

从用户端看，截至2025年底，中国生成式AI用户规模达6.02亿，同比增长142%。国家发展改革委数据表明，重点行业人工智能整体渗透率已突破80%。大模型正从基础对话延伸至自主规划、工具调用与长周期任务执行，AI软件正从辅助性能力演变为软件产品的核心功能组成，驱动软件产业从工具型向智能化、服务化全面转型。

二、核心个股拆解

信息发展（300469.SZ）：智慧政务与食品安全信息化领域领先企业，深耕行业信息化解决方案，承建多地重要信息系统工程，在食品追溯、档案数字化等领域具有较强竞争力。今日涨7.03%，报59.38元。

四方精创（300468.SZ）：金融科技解决方案提供商，专注于为银行及金融机构提供数字化转型服务，在跨境支付、区块链技术应用及核心系统国产化替代方面具备技术积累，深度参与多家中大型银行IT系统建设。今日涨6.42%，报23.71元。

汉得信息（300170.SZ）：企业数字化综合服务商，主营ERP咨询实施及智能制造、云计算等企业级IT服务，已形成“产业数字化+财务数字化+泛ERP”三大业务板块，受益于企业软件国产化替代趋势。今日涨4.10%，报18.30元。

迪普科技（300768.SZ）：网络安全及应用交付领域厂商，提供包括防火墙、入侵检测、负载均衡等产品及解决方案，在运营商、政府、金融等行业客户基础稳固，持续受益于国产替代与安全设备升级需求。今日涨2.66%，报17.37元。

三、机构观点

【海外CSP大厂财报更新，聚焦AI商业化变现能力】

本轮财报披露后，海外头部科技企业股价呈现显著分化，微软、亚马逊迎来大涨，谷歌（Alphabet）与Meta股价明显回调。我们认为市场定价核心逻辑已从单纯聚焦AI投入转向考核AI资本开支的变现效率、现金流韧性，以及商业化落地路径清晰度。

市场对AI的估值逻辑已由单纯聚焦资本开支，转向重点衡量AI投入的变现效率与现金流韧性。本轮财报披露后，海外头部科技企业股价呈现显著分化，微软、亚马逊迎来大涨，谷歌（Alphabet）与Meta股价明显回调。我们认为市场定价核心逻辑已从单纯聚焦AI投入转向考核AI资本开支的变现效率、现金流韧性，以及商业化落地路径清晰度。

【国内开源模型能力大幅跃迁，应用渗透加速在即】

国盛证券表示，国内开源模型能力大幅跃迁，抬高全行业“底线水位”，看好下半年下游应用渗透与Token消耗加速。当开源前沿快速逼近闭源SOTA，全行业可获取的“最低能力水位”被显著抬高，下游应用开发者能以更低成本用上近前沿能力。

四、指数介绍

创业板软件ETF华夏（159256）跟踪创业软件指数（399264），该指数聚焦创业板中AI软件类50只优质个股，深度布局AI+，在人工智能应用端的金融科技、AI Agent、AI游戏方面均有涉及。其行业中软件开发+IT服务占比高达70%。权重股包括同花顺、润和软件、软通动力、指南针、昆仑万维、深信服等知名软件类企业。