环比增20.26%！A股震荡回调，私募产品备案数量不降反升

A股市场持续震荡调整，并未降温私募管理人新产品发行布局的热情。私募排排网数据显示，截至2026年7月31日，当月共有762家证券类私募管理人完成新产品备案，合计备案产品数量1763只（含自主发行、投顾类产品），对比上月1466只的备案数量，环比增长20.26%，并且创出年内单月备案新高。

不难看出，即便市场出现回调，私募产品备案热度依旧延续今年以来的高涨势头。私募排排网数据显示，2026年以来全市场证券私募备案总量已达9759只，相较去年同期6784只，同比大幅提升43.85%。

资瑞兴投资研究总监邢奕才表示，2026年7月私募证券产品备案逆势增长，主要受以下因素驱动。其一，市场调整为新产品建仓提供窗口。7月市场回调，前期热门赛道交易拥挤度释放，部分板块估值回归合理区间，管理人借回调窗口完成新产品募集与备案，捕捉结构性机会。其二，居民大类资产迁移的中长期趋势未被短期调整打断。无 风险收益持续下行，权益资产配置价值获高风险承受能力群体认可，部分长期视角的合格投资者利用市场调整节点布局。其三，老产品封盘倒逼新产品发行。部分存量产品触及策略容量上限，为保护持有人收益停止申购，新增资金只能通过新产品承接，叠加策略迭代催生的新产品，共同推动私募产品备案需求提升。其四，投资者与私募机构对未来行情保持信心。稳增长政策信号持续释放，投资者和私募管理人未因单月调整中止新产品发行，同时私募管理人积极自购增强投资者信心，助力备案数据保持平稳。

优美利投资总经理贺金龙表示，7月市场宽幅震荡，私募备案环比增长释放积极信号。首先权益配置具备了韧性，市场震荡下资金并未恐慌离场，理财收益率下行，资金向私募迁移的趋势延续，投资者偏好回撤控制能力较强的私募策略。其次，头部管理人看好中期行情，借震荡窗口备案新产品储备筹码，承接增量资金，布局结构性机会。第三，渠道发行生态稳定，券商、银行渠道推介未明显收缩，FOF 及机构采购需求形成支撑，另外，配置理念趋于成熟，多资产、对冲类策略备案占比提升，市场更看重绝对收益与风险分散。

震荡行情催生危机Alpha，期货及衍生品策略迎发行热

股票策略依旧占据主导地位，而且发行数量持续提升。7月发行股票策略产品1276只，占到总量的72.38%，而且较上月的981只，环比大增30.07%。数据表明，A股市场调整，不但未影响股票策略产品发行，反而为投资者加大权益市场布局提供了良机。

今年以来资产间的低相关性短暂失效，分散配置的保护机制大打折扣，从而影响了多资产策略的表现，在此背景下，备受追捧的多资产策略发行降温。当月备案多资产策略产品199只，占到总量的11.29%，依旧是备案数量排名第二的策略。但较上月的241只相比，在备案产品总量环比增长的情况下，多资产策略产品备案量反而环比降幅17.43%。

具有危机Alpha之称的期货及衍生品策略，7月同样迎来发行热潮。当月备案期货及衍生品策略私募产品153只，占到总量的8.68%，较上月的120只相比，备案产品数量环比增长27.50%，增幅仅次于股票策略。

此外，7月分别备案组合基金和债券策略产品60只和42只，备案数量明显少于其余策略，但环比亦有小幅增长。

股票策略强势扩容，市场中性策略增速亮眼

股票策略中，主观股票多头和量化多头成为备案主力，依次备案产品562只和449只，分别在占到备案产品总量的31.88%和25.47%。股票市场中性策略不依赖市场涨跌，主要依靠选股来获取超额收益，因此无论在任何市场行情下，均有望实现相对稳定的绝对收益，从而受到了部分求稳投资者的青睐，7月合计备案产品207只，占到总量的11.74%。

多资产策略中，复合策略成为主流策略，当月备案产品125只，占到总量的7.09%。其次是宏观策略，再次是套利策略，依次备案产品45只和29只，合计占比不足5%。

期货及衍生品策略中，量化CTA成为主流策略，当月备案产品87只，比期货及衍生品策略旗下其余子策略产品的备案总和还要多，占到总量的4.93%，而其余子策略合计占比不足4%。

债券策略中，纯债策略、债券增强和转债交易策略备案产品数量相差不大，当月分别备案产品14只、13只和10只，合计占比不足3%。

股票策略中，7月备案股票市场中性和主观股票多头产品数量增幅明显，分别环比增幅43.75%和31.92%。在股票量化多头策略面临市场考验的当下，投资者开始重新审视股票市场中性和主观股票多头策略的配置价值。

期货及衍生品策略中，7月主要增幅来自期权策略，较上月环比增幅45.45%。虽然期权策略当前占比依然较低，属于比较小众的策略，但随着市场对该策略的认知提升，市场接受度也有所增强。此外，量化CTA策略愈发受追捧，7月备案产品数量环比增长35.94%。

大规模私募高频上新，小规模私募稳步跟进

7月有备案产品的762家证券类私募管理人中，257家私募管理人当月备案产品不少于2只，其中191家备案产品2-4只，42家备案产品5-9只，24家备案产品不少于10只。

从业绩表现来看，7月有备案产品的私募整体表现较为亮眼。私募排排网数据显示，截至2026年7月31日，762家当月有备案产品的私募管理人中，409家有业绩展示的私募管理人，今年以来平均收益5.56%，其中256家私募管理人实现正收益，占比为62.59%。具体来看，157家今年以来收益在10%以内，69家收益在10%-30%，30家收益超30%，其中包括9家收益超50%。而同期有业绩展示的1929家私募管理人，今年以来平均收益为3.15%，其中正收益私募管理人占比为53.45%。可见，今年以来有备案产品的私募管理人在收益表现以及正收益占比上均明显优于行业平均水平。

大规模私募成为备案主力，虽然管理人数量少，但平均备案安排数量多，133家大规模（规模50亿以上）私募当月合计备案产品805只，占到备案总量的45.66%。66家备案产品数量不少于5只的私募管理人中，大规模私募占到47家，其中100亿以上私募占到36家，50-100亿私募占到11家。大规模私募中，7月备案产品数量位列前十的私募管理人均备案产品不少于13只，而且均为100亿以上规模私募。

176家中等规模（规模10-50亿）私募当月合计备案产品359只，占到备案总量的20.36%。66家备案产品数量不少于5只的私募管理人中，中等规模私募占到13家，其中规模20-50亿的有9家，规模10-20亿的有4家。中等规模私募中，7月备案产品数量位列前十的私募管理人均备案产品不少于5只。

小规模私募管理人数量多，因此合计备案产品数量依旧可观，但平均备案产品数量在不同规模私募中靠后。453家小规模（规模10亿以下）私募当月合计备案产品599只，占到备案总量的33.98%。66家备案产品数量不少于5只的私募管理人中，小规模私募占到6家，其中规模5-10亿的有4家，规模0-5亿的有2家。小规模私募中，7月备案产品数量位列前十的私募管理人均备案产品不少于4只。

7月私募证券产品备案呈现出明显的头部效应，大规模头部私募平均备案产品数量不少于6只，明显高于其余规模私募。

对此，排排网集团旗下融智投资FOF基金经理李春瑜表示，其一，头部机构品牌效应突出，更易获得渠道与投资者信任，推动认购与备案增长；其二，机构长期资金入市更偏好履历完备、有长期净值背书大的头部管理人；其三，合规成本上升加速资金、渠道与人才向头部管理人集中。未来，规模与品牌的相互强化，将使行业“强者恒强”趋势更为明显。

优美利投资总经理贺金龙表示，大规模私募成为备案主力的原因主要是资金马太效应凸显。震荡环境下资金避险，高净值、FOF、机构资金优先选择风控完善、经历周期检验的大型管理人，中小机构募资遇冷。同时，渠道资源向头部倾斜，银行、券商代销有严格准入白名单，大型私募获取代销资源更多。另外，业务客观需要新发。受投资者人数上限、策略容量约束，老产品额度用尽，需新备案产品承接资金；量化机构拆分多只产品保护超额收益。头部的运营合规能力更强，具备完整产品、合规团队，可批量完成备案设立；中小机构人员不足，发行节奏受限。目前，机构定制需求旺盛，保险、FOF 等机构定制专户多选择大型私募，定制产品需单独备案。最后是行业优胜劣汰，震荡期部分中小私募收缩、暂停新发，头部机构供给保持稳定。