集采遏制内卷与脑机接口商业化元年在即，谁将率先兑现产业逻辑？

截至8月7日11点16分，上证指数涨0.45%，深证成指涨1.07%，创业板指涨1.39%。医疗服务、元件、CRO概念等板块涨幅居前。

ETF方面，医疗器械ETF易方达（159051）涨1.09%，成分股诺唯赞（688105.SH）、迈普医学（301033.SZ）、奕瑞科技（688301.SH）、中红医疗（300981.SZ）、康众医疗（688607.SH）、美康生物（300439.SZ）涨超5%，热景生物（688068.SH）、硕世生物（688399.SH）、锦波生物（920982.BJ）、英诺特（688253.SH）等上涨。

消息面上，脑机接口概念近期表现活跃，马斯克旗下Neuralink在近期私募股权二级市场交易中估值突破420亿美元。浙商证券预测，2026年是半侵入式产品的商业化元年，可能也是侵入式产品量产化元年。该前沿技术领域的发展预期升温，带动了市场对相关医疗器械公司的关注。

东方证券表示，我们认为，第12批集采的核心变化是从“低价竞争”转向“价格、临床需求、厂牌基础和供应能力”的综合竞争。双锚点和报价合理性声明机制降低了极端低价直接冲击市场价格体系的影响；复活机制则为临床使用基础较强的大厂牌及部分原研产品保留了医院准入和采购入口。建议重点关注拟中选多个品种或大品种，具备规模化生产、成本控制和多品种供应能力的企业。

长城国瑞证券表示，2026年医保及商保创新药目录评审完成，即将启动谈判竞价，相较降价幅度，更需依托商保及双通道机制，筛选终端放量弹性强、扩容潜力大的创新品种。第十二批国家集采规模达600亿元、再创新高，规则持续优化。本次新增原研药“不带量复活”通道与双锚点定价机制，有效遏制低价内卷，政策导向从单向压价转向兼顾临床稳定供应、供应链安全与企业合理利润，行业非理性降价明显缓解，优先布局成本管控优异、产品梯队完善、供应能力稳定的仿制药龙头。

医疗器械ETF易方达（159051.SZ）跟踪中证全指医疗器械指数，横跨医疗设备、高值耗材、体外诊断等全产业链，一键布局A股医疗器械核心龙头，捕捉器械板块景气反转及出海成长性机，前五大权重股包括迈瑞医疗、联影医疗、九安医疗、奕瑞科技、英科医疗。