SpaceX招股书：将水资源与电力、芯片和许可一并列为风险因素

8月7日，据彭博行业研究，AI扩张以及物理气候风险加剧正成为水资源、电力和基础设施韧性领域投资的驱动因素。SpaceX（SPCX.US）在招股书中指出，水资源与电力和芯片一样，已成为AI发展的制约因素之一，而洪涝、停电和水资源短缺正在驱动电网加固、冷却系统和关键基础设施方面的支出；提供韧性解决方案的企业料将从中受益。

在更新后的招股书中，SpaceX将水资源的获取与电力、芯片和许可一并列为可能拖慢xAI算力扩张的制约因素。招股书指出，数据中心的增长取决于电力、水资源、AI处理器和电信服务等资源，若获取不足，可能会影响公司业绩和前景。招股书还提到了干旱、对当地水资源的争夺、监管限制以及成本更高的替代性冷却技术等因素。SpaceX披露这些信息是因为xAI在孟菲斯的运营受到审查。xAI需要每天抽取多达370万加仑的水资源，并在优先推进Colossus算力园区扩建的同时，暂停规模8000万美元的废水回收设施的建设计划。

北京时间周三（8月5日）凌晨，商业航天巨头SpaceX发布上市后的首份财报。数据显示，得益于Starlink卫星互联网服务增长，以及向Anthropic和谷歌出租算力交易，2026年第二季度（截至6月30日），SpaceX 营收同比增长92%至78亿美元，较分析师预期高出10%以上；二季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）同比增长约192%至35亿美元，较市场预期高75%；每股收益（EPS）为-0.09美元，远低于市场预期的0.23美元~0.26美元的亏损范围。

SpaceX二季度净亏损约5.41亿美元，较去年同期亏损额收窄约46%。二季度AI部门仍亏损12.6亿美元，但亏损额较分析师预期低逾47%。

分业务看，“星链”（Starlink）所在的连接业务仍是SpaceX当前最重要的盈利来源。公司二季度连接业务收入同比增长将近66%至42.9亿美元，较市场预期高逾10%，运营利润同比增近80%至16.6亿美元。相比之下，SpaceX航天发射业务和AI业务则仍处于运营亏损状态。

不过，SpaceX超预期的财报并未稳住公司股价。财报公布前，SpaceX收涨9.43%报125.33美元/股，市值1.65万亿美元；财报发布后，公司股价盘后转跌，一度跌超8%。SpaceX于6月12日以135美元的IPO定价在纳斯达克上市，股价一度飙升至225美元，市值一度突破3万亿美元超越亚马逊跃居全球第五。但此后股价承压，截至上周五（7月31日）收盘SpaceX股价跌破110美元。

值得注意的是，8月6日，SpaceX约9.1亿股内部股票解除禁售流入市场，规模远超目前仅6.4亿股的公众流通盘。分析认为，解禁后市场上的股票供应量显著增加，而买盘资金短期内难以承接。首份财报结果叠加解禁带来的供需失衡，可能导致本周SpaceX股价波动加剧。

截至8月6日美股收盘，SpaceX股价报114.92美元/股，当日上涨超6%。