全球央二季度行购金环比增超4倍，上半年需求创历史新高

截至8月7日14点57分，上证指数涨1.04%，深证成指涨1.40%，创业板指涨1.33%。ETF方面，黄金ETF易方达（159934）涨1.07%。

消息方面，黄金产业链上下游业绩分化，主要源于两端盈利逻辑不同。上游矿企赚取开采加工利润，较高的黄金均价直接增厚业绩。世界黄金协会最新报告显示，上半年全球黄金需求达到2522吨，创下了3800亿美元的历史新高。各国央行在第二季度大量购买黄金，总量达到288.9吨，二季度购金环比一季度增长超400%。韩国央行时隔逾13年重启黄金购买计划，并同步布局黄金ETF。

东方金诚表示，预计本周（8月3日当周）金价将偏强震荡。当前市场核心矛盾在于美国基本面数据对美联储政策路径的验证，美伊局势、汇率干预等因素构成边际扰动。具体来看，尽管上周美联储主席沃什表态要控制通胀，但随后10年期美债利率飙升，显示市场正在质疑美联储的可信度。因此本周将公布的7月非农就业和CPI数据至关重要。若7月非农就业数据大幅低于预期，或将打消市场质疑并进一步降低加息预期；反之沃什需要更加鹰派的表态才能提高美联储信誉，这也将推升加息预期，对金价形成扰动。不过，美伊冲突与霍尔木兹海峡通航风险仍是重要变量，目前美伊出现缓和现象，加之美日联合干预日元对美元指数形成压制，这些因素都将利好金价。整体上看，在地缘缓和及美日联合干预汇率之下，预计本周金价将偏强震荡。

天风证券表示，贵金属：美联储维持利率不变，通胀继续回落，黄金配置逻辑延续。本周（本报告的本周指7.27-7.31，下同）COMEX金价下跌。周四美联储7月议息会议维持联邦基金利率目标区间不变，但内部政策分歧加大，市场对后续降息路径重新博弈。随后美国公布6月PCE数据，整体PCE同比增长3.7%，较前值4.1%回落，核心PCE同比增长3.3%，较前值3.4%下降，通胀压力边际的缓和为未来货币政策转向提供空间。同时美国二季度实际GDP初值按年率增长1.5%，低于前值2.1%，但消费支出增长3.2%、企业投资保持较强韧性，显示美国经济仍具一定支撑，对市场降息预期形成一定约束。我们认为中长期来看，全球央行购金、美元信用重估及全球储备资产多元化趋势未变，黄金作为战略储备资产的配置价值仍有望持续提升。

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