太古可口可乐内地利润大涨24%，成核心增长引擎

8月6日，太古股份公司发布2026年半年报。今年上半年，太古股份实现收益494.46亿港元，同比增加8%；股东应占基本溢利（即归母净利润）为78.43亿港元，同比增长43.2%。

作为太古股份三大核心业务板块之一，太古可口可乐在2026年上半年亦交出稳健成绩单：实现收益233.11亿港元，同比提升8.35%；经常性应占溢利9.07亿港元，同比增长5.34%。

财闻通过邮件的方式联系太古可口可乐，截至发稿前未收到回复。

分区域来看，中国内地是太古可口可乐业绩增长的核心引擎。按太古可口可乐合并收益口径，上半年内地业务营收142.24亿港元，同比增长9.16%；应占溢利为7.27亿港元，同比大涨23.64%。太古集团主席白德利表示，中国内地业绩显著改善，受惠于消费者需求增强和持续投资于电子商贸等新兴经销渠道。

值得注意的是，国内饮料市场处于收缩通道。国家统计局数据显示，2026年6月，全国规模以上饮料产量1745万吨，同比下降3.2%；上半年累计产量9027.3万吨，同比下降0.5%，为近五年来国内饮料行业首次出现半年度产量同比下滑的情况。

尼尔森IQ数据亦显示，2026年5月，国内饮品全渠道销售额同比下滑9.7%，线下渠道销售额同比下滑13.7%。

但在中国市场，太古可口可乐仍持续扩大产能，加码投资。

2026年5月，江苏昆山、广东广州两座绿色智能基地正式投产。海南工厂的建设亦在进行中，计划于2028年投入运营。太古可口可乐总裁苏薇在财报中称，相关设施将进一步加强中国关键区域的生产与供应网络，以支持此核心市场的预期增长。

其他市场中，中国香港上半年实现收益12.32亿港元，同比增长7.69%；但溢利仅0.58亿港元，同比小幅下滑4.9%。中国台湾市场则表现亮眼，同期实现收益12.04亿港元，同比增长6.93%；溢利0.61亿港元，同比大增41.9%。

东南亚市场方面，越南及柬埔寨实现收益21.34亿港元，同比增长4.56%；但应占溢利为0.98亿港元，同比下滑13.27%。

泰国及老挝市场收益45.08亿港元，同比增长8.24%，经常性溢利0.95亿港元，同比下滑9.5%。太古方面解释称，越南及泰国的业绩因中东冲突导致供应链投入成本上升而受到不利影响，盈利能力因而受压。

展望下半年，苏薇在财报中预警，铝价高企将继续对材料成本构成风险，而油价波动（尤其是对树脂、瓶胚及物流的开支）预期将进一步为成本带来压力。她表示，“尽管该等因素或会对利润率带来不利影响，我们已采取一系列商业及成本措施以缓解其带来的冲击。”

知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪对财闻表示，下半年饮料行业无糖化、场景细分趋势持续，存量竞争下结构性分化加剧，太古可口可乐依托无糖碳酸基本盘和渠道深耕，全年销量有望稳增，盈利水平随成本优化小幅抬升。

中国酒业独立评论人肖竹青也对财闻表示，2026年下半年饮料行业，不再是做大蛋糕，而是抢存量蛋糕；拼的不再只是产品口味，而是综合供应链、终端硬件、多渠道运营的系统能力。