全球央行二季度净购金289吨同比增62%，加息预期降温推升金价

标题1：全球央行二季度净购金289吨同比增62%，加息预期降温推升金价

标题2：黄金收益来源望从金价贝塔转向产量扩张，金银比中枢或将进一步上移

标题3：核心PCE远高于目标且结构性压力未退，金价右侧行情能否持续兑现？

截至8月10日13点51分，上证指数涨0.21%，深证成指跌0.99%，创业板指跌2.09%。养鸡、猪肉、能源金属等板块涨幅居前。ETF方面，黄金ETF易方达（159934）涨1.09%。

消息面上，世界黄金协会发布的2026年二季度显示，二季度全球央行及其他官方机构合计净增黄金储备289吨，同比增长62%，多个国家央行的购金活动均有所回升。同时，美国7月非农就业数据大幅不及预期，市场对美联储加息预期降温，美元与美债收益率承压，共同推动国际金价单周大幅上涨超过7%，进而带动A股黄金板块走强。

华福证券表示，芝商所工具显示，美联储9月加息的概率从会前约77%的水平降至61%。利率在更高水平维持更长时间的预期有所缓解，这对不孳息的黄金而言无疑是利好持有黄金的机会成本下降了。更值得警惕的是，尽管PCE数据短期降温，但核心PCE同比3.3%的增速仍远高于美联储2%的长期通胀目标，且已连续多年维持在目标值上方。这意味着美国通胀的结构性内生压力并未彻底消退。

长江证券指出，我们不止于视当下为季度强修复窗口，更重视其为十年牛市中继较佳阶段布局点，当前节点后黄金股仍将涌现不少十倍股。当下策略逢调整布局，以加息落地或利率预期见顶为进一步增配信号，以央行月度购金数据为底仓持有依据。三季度先看强修复，四季度高位震荡等待进一步宏观信号，明年年初或继续突破创新高。黄金股配置顺序优先于黄金，随着金价中枢经压力测试确认，收益来源正从金价β转向产量扩张、资源储备、资产注入及成本控制带来的盈利增长。

黄金ETF易方达（159934.SZ），提供了证券账户便捷投资黄金的手段，拥有证券账户的投资者可以T+0交易黄金。