油价高位企稳 需求回暖之下，石化企业机会来了？

截至8月10日14点19分，上证指数涨0.39%，深证成指跌0.43%，创业板指跌1.34%。

ETF方面，石油ETF华夏（159189）涨1.04%，成分股新天然气（603393.SH）、蓝焰控股（000968.SZ）、德龙汇能（000593.SZ）、南京公用（000421.SZ）、天壕能源（300332.SZ）、广汇能源（600256.SH）、佛燃能源（002911.SZ）、中国海油（600938.SH）、兰石重装（603169.SH）、兴通股份（603209.SH）等上涨。

消息方面，多家石油石化上市公司披露上半年业绩预告，业绩普遍预增。上半年中东地缘冲突引发全球化工品涨价，3月以来油价中枢持续上移传导至化工品，部分化工品价差和盈利水平扩大，增厚了石化企业业绩。炼化一体化企业表现突出，恒逸石化预计上半年归母净利润同比增长超过23倍。

华创证券表示，油价中枢上移炼能格局优化，中长期油气和石化景气持续上行。1）短期：油价剧烈波动，产业链再平衡。油价大幅波动导致下游由补库转观望，石化产品有价无市、成交偏弱；下游持续去库、上游被动累库，行业进入库存再平衡阶段。2）中期：下游库存低位，涨价弹性可期。石化历经三年下行，下游库存处于低位，刚需支撑下成交有望修复；油价上行带动产品价差扩大，若油价高位企稳、需求回暖，涨价弹性将逐步兑现。3）长期：格局优化+供给收缩，炼化景气上行。全球炼能持续收缩，国内扩张受限，叠加中东冲突导致炼能关停，全球供需转向紧平衡；重资产行业新建周期长，短期波动不改长期景气，炼化盈利持续改善。

石油ETF华夏（159189）紧密跟踪国证石油天然气指数，从申万一级行业分布来看，石油石化权重为57.31%。在当前地缘政治风险持续扰动、全球油气库存低位运行的背景下，将受益于国内油气企业通过上下游一体化布局和油气来源多元化带来的产业红利。石油ETF华夏管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，均为最低费率一档。