可回收火箭降本与发射频次提升，商业航天产业化进程或将加速

截至8月10日14点11分，上证指数涨0.40%，深证成指跌0.36%，创业板指跌1.25%。

ETF方面，通用航空ETF易方达（159255）涨1.03%，成分股天和防务（300397.SZ）、深城交（301091.SZ）、航天南湖（688552.SH）涨超5%，洪都航空（600316.SH）、国睿科技（600562.SH）、航天彩虹（002389.SZ）、晨曦航空（300581.SZ）、广电计量（002967.SZ）、珠海冠宇（688772.SH）、中无人机（688297.SH）等上涨。

消息面上，我国航天发射节奏紧凑有序，产业保持高速发展态势。7月10日，长征十号乙运载火箭成功完成我国首次火箭一子级可控回收及全球首次网系回收，标志着火箭回收复用技术取得关键性进展。进入8月，航天发射持续活跃，8月4日长征八号甲成功发射23组卫星，8月5日捷龙三号以“一箭双星”方式发射成功。中信建投表示，2026年我国多款液体火箭将密集首飞及回收试验，有望大幅降低发射成本，加速星座建设。

华泰证券表示，今年7月10日，我国长征十号乙运载火箭发射回收试验圆满成功，标志着我国迈入“重复使用火箭”大门；根据NOTAM发布的8月11日航警信息，并对比2025年12月3日朱雀三首飞的航警信息，预计朱雀三号第二次飞行试验或将于8月11日上午开展。我们认为，经过9个月左右的准备，朱雀三号在第二次飞行试验中成功回收的可能性较高。2026年是我国可回收火箭元年，多型可回收火箭有望跑通回收+复用的技术路线，随着后续可回收技术的持续进步，多型可回收火箭有望进入常态化、航班化的发射阶段，而可回收火箭带来的降本效应和发射频次提升将惠及整个航天产业，带动我国航天产业快速发展，建议关注航天板块投资机会。

中泰证券表示，朱雀三号复飞不仅是单一型号突破，更将带动商业航天产业链进入新阶段。当前，可回收型号火箭发射进入密集验证期，朱雀三号遥二火箭执行一级回收验证任务、长征十二号甲运载火箭执行一级回收验证任务和属于可回收型号的智神星一号运载火箭执行首飞验证任务（首飞不做回收验证）。随着可重复使用火箭技术技术持续突破，卫星互联网组网需求有望释放，商业航天有望进入产业化加速期。短期商业航天板块有所回撤，后续有望随产业催化修复反弹，建议持续关注商业航天核心标的投资机会。

通用航空ETF易方达（159255.SZ）跟踪国证通用航空产业指数，低空产业链涉及基础设施建设、飞行器制造、运营服务、飞行保障等细分方向，相关环节众多，通用航空ETF易方达一键打包全产业链龙头，是捕捉行业高速发展时期重要贝塔的优质工具，前五大权重股包括万丰奥威、天银机电、洪都航空、航天彩虹、中直股份。