非农爆冷叠加刚果限制出口，铜铝低库存推动有色价格走强，工业有色ETF华夏涨1.75%

截至8月12日10点0分，上证指数涨0.05%，深证成指涨0.45%，创业板指涨0.39%。教育、青蒿素、快手概念等板块涨幅居前。

ETF方面，工业有色ETF华夏（515040）涨1.75%，成分股天山铝业（002532.SZ）涨超5%，云铝股份（000807.SZ）、南山铝业（600219.SH）、中国铝业（601600.SH）、神火股份（000933.SZ）、锡业股份（000960.SZ）、驰宏锌锗（600497.SH）、紫金矿业（601899.SH）、云南铜业（000878.SZ）、电投能源（002128.SZ）等上涨。

消息面上，美国7月非农就业数据大幅不及预期，市场对美联储加息预期降温，美元指数下行，提振了以美元计价的有色金属价格。同时，全球主要工业金属供给端出现扰动，例如刚果限制铜、钴精矿出口导致铜精矿加工费跌至深度负值，且海内外铜、铝等金属库存处于低位，共同推动有色金属板块走强。

天风证券表示，弱非农进一步弱化加息预期，中国央行持续购金支撑黄金中长期逻辑。据百川盈孚，本周（8.3-8.7，后同）COMEX金价上涨。周五美国公布7月非农就业数据，新增非农就业人数减少2.3万人，显著低于市场预期增加约8万人。6月非农新增就业由5.7万人下修至2万人，显示美国劳动力市场进一步降温。数据公布后，美元指数快速回落，市场对美联储降息预期升温，实际利率下行预期支撑黄金价格。中长期来看，央行购金趋势持续强化，中国央行7月继续增持黄金，截至7月末黄金储备升至7608万盎司，较6月末增加64万盎司，连续21个月增持黄金，全球储备资产多元化趋势延续。在美元信用重估、全球央行持续购金及地缘政治不确定性背景下，黄金作为战略储备资产的配置价值或仍具支撑。

兴业证券表示，本周美国大小非农数据均低于预期，美国加息预期快速回落，金属品种有望在本周迎来强势上行。品种排序方面：大金属胜率高于小金属，但小金属赔率或更大，银、金、铜、铝、钽、铟、锡、钨、稀土磁材。

国泰海通证券表示，在供需紧平衡的状况下，供需平衡表很重要，但更需关注宏观对金属价格走势的核心影响，货币政策、宏观预期、地缘博弈与供给扰动将成为胜负手。

工业有色ETF华夏（515040），铜铝铅锌等工业金属含量超60%、铜稀土钨钴钼等算力金属含量超62%，适合看好制造业回暖与新能源/AI产业链上游资源需求的投资者，追求较为纯粹工业属性，费率全市场同类最低。