阿里云上线国内首个超2万亿参数算力实例，AI大模型军备竞赛步入超节点阶段

截至8月12日11点7分，上证指数涨0.28%，深证成指涨1.33%，创业板指涨1.91%。青蒿素、通信设备、科创次新股等板块涨幅居前。

ETF方面，创业板人工智能ETF华夏（159381）涨3.53%，成分股致尚科技（301486.SZ）涨停，天孚通信（300394.SZ）涨超10%，光库科技（300620.SZ）、太辰光（300570.SZ）、东田微（301183.SZ）、长芯博创（300548.SZ）、新易盛（300502.SZ）、中际旭创（300308.SZ）涨超5%，富瀚微（300613.SZ）、联特科技（301205.SZ）等上涨。

消息面上，阿里云灵骏真武M890超节点实例正式上线，系国内首个支持超2万亿参数大模型运行的超节点算力形态，已支撑Kimi K3和Qwen3.8 Max对外服务。该实例在智能驾驶、具身智能等训练场景中，相较上一代产品训练性能提升三倍。同时，英伟达正在开发新一代开源人工智能模型Nemotron 4，预计参数规模至少达到1万亿，目标是与全球领先的开源大模型竞争。全球AI模型军备竞赛持续升级，强化了市场对上游算力及AI应用开发的需求预期。

金融街证券表示，建议关注人工智能ETF。7月智能科技板块内部呈现“应用走强、硬件走弱”的结构切换：硬件端受估值逻辑从资本开支（Capex）转向投资回报（ROI）验证，叠加板块拥挤度出清拖累，资金边际流向应用与平台方向。国产开源模型加速跻身全球第一梯队，KimiK3凭借2.8TMoE参数规模与100万Token上下文能力，显著提升性价比；OpenAI降价与字节Seedance2.5迭代则进一步降低单位Token及内容生产成本，持续打开AI应用渗透空间。当前多数人工智能主题ETF年内仍维持正收益，可结合自身风险偏好采取分批配置策略。

华创证券表示，AI算力爆发驱动电力需求激增，燃气轮机成为北美AIDC主电源优先解。随着生成式AI快速发展，全球云厂商持续加码AI基础设施投资，数据中心进入高速扩张阶段。IDC预计全球AI基础设施支出规模至2029年将达到7580亿美元，JLL预计全球数据中心容量将由2025年的103GW增长至2030年的200GW。与此同时，美国电网建设滞后、并网周期拉长，传统电网供电难以满足大型AIDC快速落地需求，现场能源解决方案成为重要补充。燃气轮机凭借大容量、高效率、低度电成本等优势，逐渐成为北美AIDC主电源优先解，全球燃机行业迎来新一轮需求周期。

中信证券表示，2025年以来，生成式AI持续降低游戏研发门槛，推动内容生产从“人力密集”走向“智能增强”，行业供给侧由此迎来显著扩容。但市场并未因此线性进入“百花齐放”的价值兑现阶段，相反，玩家注意力、产品差异化与长线运营能力变得更加稀缺。我们认为，AI不会简单摊薄游戏行业的价值，反而将推动行业价值锚点从“能否生产内容”转向“能否持续创造精品、获取流量并完成商业化兑现”。游戏行业正在从“产能约束”时代，走向“稀缺性重估”时代，其中头部公司最为受益。我们判断，AI在游戏产业链的价值释放主要分为两个阶段：短期，AI进入头部厂商研发管线，提升长青产品维护、高规格新品开发和全球化试错能力；中长期，随着模型能力提升、Token成本下降和平台基础设施完善，AI有望通过AIUGC扩大内容供给、通过AINative创造新型体验，进一步扩大市场规模。

创业板人工智能ETF华夏（159381），跟踪创业板人工智能指数（970070），指数新易盛、中际旭创、天孚通信三大光模块龙头权重占比近40%位居AI类标的第一，同时覆盖江波龙、蓝色光标、协创数据、润泽科技、昆仑万维、中文在线、易点天下等热门股。目前基金规模20亿元，场内综合费率仅0.20%，为ETF最低档。场外联接（A类：025505；C类：025506）。