50只新基跑步进场的另一边，公募在忙着清盘

8月第二周，公募基金发行市场迎来了一波小高潮。同花顺iFinD数据显示，当周共有50只基金启动发行，环比增长近四成，创下7月以来单周新高，其中，主动权益部分股票、混合型基金合计达到34只，占新发基金总数近七成。

7月至今，一个半月时间新发基金已经超过200只。

但另一组数据揭示了公募行业正在经历的剧烈分化。据财闻统计，iFinD数据显示，从7月初到8月12日，短短一个多月里，48只基金发布了清算报告。

一边是热火朝天地进场，一边是静悄悄地退场，公募基金行业正在告别“只进不出”的时代，优胜劣汰成为市场常态。

新基金发行的回暖并非偶然，从2026年三季度走势看，7月第一周至第四周新发基金数量分别为39只、43只、26只和16只，经历7月下旬的阶段性低谷后，8月第一周回升至36只，第二周进一步增至50只。这条上扬的曲线折射出基金公司对市场情绪修复的判断，在经历了前期的调整之后，权益类资产的布局窗口正在重新打开。

然而，另一条曲线却在向下延伸。同花顺iFinD数据显示，2026年上半年，全市场共有148只基金清盘，同比增长15.6%，创下2019年以来新高。进入三季度，基金清盘速度依然未见缓解，截至8月12日全市场共有48只基金发布清算公告。从7月1日博时广利3个月定开债发起式，到8月12日华商中证500指数增强C，几乎每天都有产品在告别市场。

按清盘原因分类，基金产品的合同类型约定是本轮清盘潮的主要原因之一，发起式基金正是其中代表。2023年，公募机构借助发起式基金1000万元的低成立门槛快速布局热门赛道，全年新成立的发起式基金超1000只，按照监管规则，基金合同生效满三年之日，若资产规模低于2亿元将自动终止。

2026年，这批产品集中迎来大考，以从7月至今清盘的部分产品为例，上银恒睿养老目标日期2045三年持有混合发起式（FOF）、华夏国证2000指数增强发起式C、泓德高端装备混合发起式A均成立于2023年。三年期满，规模未能达标，清盘成为唯一的结局。

事实上，在2026年上半年清盘的所有产品中，约52%为发起式基金。这些在市场行情表现不佳年份成立的基金，最终均因为三年期满规模未达2亿元触发自动清盘条款。

除了上述原因，因基金合同约定，一些业绩并不差的基金同样难逃清盘命运。华夏中证智选1000成长创新策略ETF发起式联接基金成立于2023年5月30日，成立以来总回报达30%，但因合同约定，若自成立之日起三年规模低于2亿元，将直接终止，最终2026年6月1日，该基金因规模不足宣告清盘。

基金规模连续50日低于5000万元，是触发清盘的另一主要原因。翻看近期清盘名单，贝莱德浦悦丰利混合A就是一个典型样本。这只成立于2022年11月23日的偏债混合型基金，首发规模约2.7亿份，但因连续50个工作日资产净值低于5000万元，触发基金合同自动终止条款。2026年7月9日为最后运作日，其净资产仅剩约1329.5万元，基金份额总额约1276.3万份。从2.7亿份缩水至1276万份，持续的规模萎缩最终导致这只产品终止运作。

博时富元纯债债券同样如此，这只成立于2021年的纯债基金，最终也因规模不达标而进入清算程序。这类“迷你基”从成立到清盘，规模始终未能有效增长，长期在5000万元的生死线附近徘徊，最终被市场淘汰。

部分赛道产品供给过剩，叠加市场资金持续向少数核心板块集中，导致非热点产品持续遭遇赎回、规模不断缩水。成立于2022年核心50ETF民生加银，该产品自成立至清盘累计净值仅为1.0407元，四年多时间业绩几乎原地踏步，最终于2026年7月2日通过基金份额持有人大会表决终止合同。

新基金跑步进场与老基金排队退场，2026年三季度公募市场上同步上演的这一幕，或许正是行业“新陈代谢”的必然结果。