DeepSeek V4 Pro打响国产模型用户争夺战，国产AI芯片底座价值凸显

8月13日，午后科创芯片指数（000685）涨幅收窄至1.04%，科创芯片设计ETF易方达（589030）涨0.85%，报1.187元，成交额7119万元，换手率13.42%。早盘科技情绪高涨后市场有所回落，但DeepSeek V4 Pro正式发布的产业逻辑仍在发酵。

一、性价比全面压制，国产模型从追赶到抢客户

DeepSeek V4 Pro正式版0813版本上线，除了已铺天盖地宣传的性能指标外，更关键的是价格和接入策略。V4 Pro的Coding能力较先前版本显著提升，大约介于GLM 5.2与Kimi K3之间，部分指标直追Fable 5，但整体价格仅沿用之前的75%折扣，相当于部分北美模型的1/25，并未出现此前预期的大幅提价。这对海外模型的用户争夺提供了极强的性价比优势。

二、API直接接入对手生态，争夺开发者入口

DeepSeek V4 Pro还提供了兼容OpenAI的API接口，开发者可在现有Agent工作流中直接接入DeepSeek，相当于在对手的客户端上打开了自己的入口。V4 Pro采用1.6T总参数、49B激活参数的MoE架构，支持1M上下文，在Agentic Coding、数学、STEM和代码能力上皆向顶级闭源模型逼近。此前国产模型在复杂推理、长上下文和多步Agent任务的可用性相对一般，而DeepSeek做到了便宜且可用。

三、模型竞争重心转向推理成本，国产算力成为最大受益者

当前开源模型的可用性正快速提升，在大多数白领工作场景中，闭源前沿模型的领先优势正在减弱。模型竞争正走向推理成本、并发能力和交付稳定性，中国模型在这一维度的优势持续扩大。而中国模型迭代的最主要受益者，就是今年进行了深度适配的国产算力——性价比打法对模型厂商盈利可能有短期影响，但用户增长将毫无疑问需要更多算力。

四、核心标的逐一拆解

寒武纪（688256.SH）作为国产AI芯片龙头，思元系列GPU在国内AI训练和推理市场占据重要份额，DeepSeek等国产模型部署落地直接拉动芯片采购需求。

海光信息（688041.SH）在国产CPU/GPU领域具备技术优势，深算系列DCU芯片适配国产大模型推理需求，受益于模型调用量增长和国产算力替代趋势。

芯原股份（688521.SH）作为国内芯片设计服务龙头，受益于国产AI芯片设计需求的爆发式增长，半导体IP授权和设计服务业务持续扩张。

五、关注思路

科创芯片设计ETF易方达（589030，联接A/C：027606/027607）跟踪上证科创板芯片设计主题指数，重点覆盖中国的AI芯片设计企业，涵盖国产GPU、CPU等AI芯片方向。寒武纪、海光信息、芯原股份三家合计权重接近30%，显著比其它半导体相关指数更受益于中国模型的市场份额提升。该ETF今日盘中涨0.85%，成交额7119万元，换手率13.42%，近6个月净值涨幅11.13%，成立以来涨幅17.85%。国产AI芯片下半年开始将进入业绩释放期，当前正处布局窗口。