特种电子布量价齐升 PCB龙头宏和科技上半年归母净利润同比翻3倍

8月13日，PCB龙头宏和科技（603256.SH）发布2026年半年报，上半年，公司实现营业收入10.48亿元，同比增长90.39%，实现归母净利润3.79亿元，同比增长334.32%。

宏和科技称，业绩大幅增长的核心驱动在于普通E玻璃电子布价格上涨及特种电子布量价齐升，公司经营现金流同步大幅改善，但筹资与投资活动亦因新产线投建而显著扩大，后续需验证新产能释放与高端需求承接的匹配情况。

量价齐升推高整体毛利率

据宏和科技同步披露的2026年半年度主要经营数据，上半年公司电子级玻璃纤维布产量9051.40万米，销量8668.89万米，对应营业收入10.33亿元，产品售价涨幅显著，电子布平均售价达到11.91元/米，较上年同期的4.81元/米上涨147.61%。

原材料端价格同步上行，电子级玻璃纤维纱平均进价为67.16元/Kg，同比上涨229.21%。由于产品售价涨幅高于原材料成本涨幅，叠加高附加值特种产品占比提升，宏和科技整体毛利率仍实现大幅改善，盈利弹性充分释放。

宏和科技称，业绩增长的核心驱动力来自AI算力产业爆发带来的需求结构升级，AI服务器主打高算力与大数据吞吐量，硬件架构较传统服务器本质升级，单机搭载的PCB层数更多、集成度更高，单台设备电子布用量达到传统服务器的数倍。高速交换机从400G向800G、1.6T迭代过程中，背板层数突破三十层，超薄电子布用量成倍增加。

同时，高端算力设备长时间高负荷运行，对PCB基材的信号传输稳定性、热尺寸稳定性要求大幅提升，低介电常数、低热膨胀系数的特种电子布成为刚需，产品价值量显著高于普通电子布。

对此，宏和科技表示，公司主动调整生产结构适配需求变化，上半年降低普通E布中厚布产量，转向特种电子布及超薄、极薄高端布生产。目前公司低介电、低热膨胀系数等特种电子布已实现批量供应，下游覆盖台光、联茂、生益等头部覆铜板企业，技术壁垒与产品附加值持续兑现。

同步推进黄石基地多个扩产项目

8月13日公告披露，为匹配高端产能扩张节奏，宏和科技宣布以债转股方式向全资子公司黄石宏和增资6.8亿元，增资完成后黄石宏和注册资本将从17.2亿元增至24亿元。本次增资的债权为公司对黄石宏和的自有债权，不存在抵押、质押或司法限制，增资后公司仍持有黄石宏和100% 股权，合并报表范围不变。

财务数据显示，2026年上半年，黄石宏和实现营业收入5.34亿元，净利润1.76亿元，已是公司核心生产与盈利载体。

目前，黄石基地多个扩产项目同步推进，包括高性能电子纱二厂、高性能电子布四厂以及电子纱生产线冷修改造项目。其中2025年定增募投的高性能玻纤纱产线建设项目累计投入进度已达100%，高性能特种玻璃纤维研发中心建设项目进度为84.56%。

宏和科技称，随着高端纱线产能逐步释放，公司电子纱自给能力持续提升，纱布一体化产业链优势进一步巩固，可有效降低原材料价格波动对盈利的影响。

与加码黄石产能形成对照，宏和科技当天还宣布终止四川苍溪年产7200万米高性能电子级玻璃纤维布项目，并退回对应土地使用权。该项目最初于2023年11月签约，总投资约6亿元，原计划由全资子公司四川宏和实施，2024年已完成土地出让手续并取得不动产权证书。

对于终止原因，宏和科技表示是基于战略布局、长远发展及产业配套、协同效应、综合成本等多方面因素考量。项目终止后，土地使用权出让价款将退回公司，补充流动资金，预计不会对公司财务状况和经营状况产生重大不利影响。