科技七巨头里的难兄难弟，诠释“选择大于努力”

8月14日，财闻海外资讯消息，近期，微软（MSFT.US）和特斯拉（TSLA.US）在资本支出上均投入巨资，但两者的财务状况与回报前景却大不相同。

今年大部分时间里，微软和特斯拉都是“科技七巨头”中表现最差的两只股票。但近期财报发布后，两者走势分化：截至目前，微软年内上涨近3%，而特斯拉年内下跌24%。投资者对两家公司的共同担忧是高昂的资本支出。

微软近期单季支出高达410亿美元，同比增长70%；特斯拉支出58亿美元，同比增长142%。

自由现金流是公司用于派息、回购和业务再投资的资金。资本支出会直接削减自由现金流，降低公司的财务灵活性。在上季度支出410亿美元后，微软的自由现金流仍高达196亿美元；而特斯拉的自由现金流则为负值，烧掉了11亿美元。微软凭借充足的现金流吸收成本而不危及财务健康，其作为“现金牛”拥有的财务余地远超特斯拉。

支出本身并非问题，关键在于投资者何时能看到回报。微软的支出主要用于数据中心和AI基础设施，市场曾担忧这会侵蚀利润。然而，最新财报显示其云平台Azure迎来了首个千亿美元营收之年，且积压订单高达678亿美元，这证明微软的投入正在见效，打消了市场疑虑。

反观特斯拉，其支出多投向Optimus机器人（Optimus robots）和自动驾驶出租车网络等长期项目。这些项目距离成为实质性的营收来源尚非常遥远，更遑论成为可靠的盈利业务。