AI与制造业旺季双驱动，广谱有色金属需求迎边际改善

截至8月14日13点55分，上证指数跌0.12%，深证成指涨0.24%，创业板指涨0.82%。

ETF方面，工业有色ETF易方达（159032）涨1.01%，成分股中国稀土（000831.SZ）、东阳光（600673.SH）涨超5%，金诚信（603979.SH）、盛和资源（600392.SH）、北方稀土（600111.SH）、厦门钨业（600549.SH）、锡业股份（000960.SZ）、金力永磁（300748.SZ）、中钨高新（000657.SZ）、电投能源（002128.SZ）等上涨。

消息面上，AI算力、新能源等高景气赛道维持扩张态势，同时国内传统制造业正逐步步入旺季前置备货周期，在此双重驱动下，广谱有色金属的需求迎来边际改善。供应侧方面，上游矿山开发长周期导致供应恢复弹性有限，有色金属中长期供应偏紧的格局预计仍将维持。

大同证券表示，小金属：稀土现货价格短期回调，下游磁材企业采购偏谨慎，但受开采配额收紧、出口管制升级、废料回收减产三重供给约束，叠加海外补库需求，战略重估逻辑并未动摇。整体来看，政策管控与新兴产业需求双轮驱动小金属板块，稀缺资源的商品属性与金融属性相互加持，估值修复行情仍在延续。

渤海证券表示，霍尔木兹海峡恢复进度、海外经济数据和美联储表态等将成为影响宏观层面的重要因素。建议关注细分板块：（1）中长期受央行购金、地缘冲突和“去美元化”等因素支撑的黄金板块；（2）铜矿供给紧张叠加AI、新能源需求带动的铜板块；（3）受印尼和几内亚出口收紧预期影响的铝板块；（4）受益于储能需求向好，同时原油供应问题或加速全球能源转型预期下的锂板块；（5）具备战略资源属性，有望受益于MLCC需求拉动的稀土板块；（6）具备战略资源属性，有望受益于储备需求和半导体领域需求的钨板块。综上，我们维持对钢铁行业的“看好”评级、对有色金属行业的“看好”评级。

工业有色ETF易方达（159032.SZ）跟踪中证工业有色金属主题指数，中证工业有色金属主题指数选取市值较大的30只业务涉及铜、铝、铅锌、稀土金属等行业的上市公司证券作为指数样本，以反映工业有色金属主题上市公司证券的整体表现，前五大权重股包括洛阳钼业、北方稀土、中国铝业、云铝股份、厦门钨业。