美股存储板块盘前集体上行，SK海力士预警存储短缺，闪迪NBM协议锁定多年产能

8月14日，美股市场存储芯片概念股盘前集体上涨，其中，闪迪（SNDK.US）涨超4%，美光科技（MU.US）、西部数据（WDC.US）和希捷科技（STX.US）涨超1%，慧荣科技（SIMO.US）、SK海力士（SKHY.US）、Rambus（RMBS.US）涨幅在1%以内。

消息面上，SK海力士会长崔泰源表示，已耗时一个多月在全球（含美国）考察建厂候选地块，但受水源、电力、土地及产业生态限制，合适选址难寻。他透露，若客户有需求，愿推进美国全套晶圆厂建设，目前尚未与美国政府正式沟通。

崔泰源在采访中直言：“当前需求呈现爆发式增长，这一趋势从去年开始全面显现。所有客户都要求将明年采购量几乎翻倍，但供给完全跟不上需求，等于爆发了一场存储芯片资源争夺战。”现实情况也印证了这一点：SK海力士、三星电子厂区周边，各大科技巨头采购人员长期驻留当地抢货，周边酒店一房难求。

崔会长判断：明年将是存储短缺最严峻的一年。存储芯片已经成为AI发展的瓶颈，由此催生“芯片通胀”，这并非行业乐见的局面，也是我们决定投入巨额资金、计划5年内将产能翻倍、大举扩建晶圆厂的核心原因。

同时，闪迪披露已签约8家数据中心及边缘计算客户，NBM协议覆盖FY2027约50%、FY2028约三分之二的位元出货量。协议加权期限超4年、最长5年，最低收入承诺939亿美元，在手订单911亿美元，配套165亿美元金融担保。这一机制的核心逻辑在于：通过最低收入承诺和金融担保，将客户需求与产能规划深度绑定，使闪迪的营收和现金流从传统存储周期的剧烈波动中转向可预测的持续增长。

展望后市，知名投资大佬但斌在社交平台发帖称，“闪迪今日的大幅上涨，源于2026投资者大会释放的重磅基本面指引：NBM长期合约重构行业周期逻辑、HBF下一代AI存储技术打开推理市场空间，同时给出极高的中长期盈利目标，市场正在重新定价存储赛道。大概率存储的底部出现了，小荷刚露尖尖角。”

高盛则在8月13日的研报中指出，闪迪不仅给出了远超市场预期的长期财务指引（80%毛利率、75%营业利润率），更抛出了将100%超额自由现金流回馈股东的重磅承诺。此外，其针对AI推理的下一代HBF（高带宽闪存）技术路线图为公司带来了巨大的上行潜力。高盛重申对闪迪的“买入”评级，给出高达2200美元的12个月目标价（基于110美元常态化每股收益的20倍市盈率），较当前1528美元的股价意味着约44%的上涨空间。