固态电池、AI算力装备布局初显 利元亨上半年计提减值5787万元拖累利润

8月14日，利元亨（688499.SH）披露了2026年半年报，上半年公司实现营业收入19.60亿元，同比增长28.18%；归母净利润3895.01万元，同比增长16.58%；研发投入1.98亿元，同比增长26.52%，占营收比例为10.09%。

利元亨表示，目前公司收入仍依赖传统锂电装备，固态电池、半导体封装、AI算力装备、具身智能等新赛道均处于技术验证或小批量交付阶段，短期业绩贡献有限。

计提减值及股份支付拖累利润

据半年报，利元亨称，营收增长的主要原因是新能源行业景气度提升，公司项目验收周期缩短，验收效率提升，但利润增速明显慢于营收，原因是动力锂电销售占比上升拉低了锂电领域综合毛利率，同时计提股份支付费用和研发费用增加，使得利润总额同比减少36.60%至3882.70万元。

利元亨提到，公司上半年计提股份支付费用1697.69万元，扣除该影响后的净利润为5338.05万元，同比增长57.26%，剔除股份支付因素后，公司实际经营利润增长更为显著。

现金流方面，利元亨上半年经营活动产生的现金流量净额为9257.24万元，同比下降58.65%，主要因为营业规模上升但收款方式以票据及数字化债权凭证为主，现金收款较去年同期有所下降。期末公司资产总额85.18亿元，资产负债率为72.21%，较期初微降0.47个百分点，仍处于相对较高水平。

研发方面，截至6月30日，利元亨累计申请专利4307件，已获授权专利2897件，登记软件著作权580件。在研项目包括全域兼容型制片叠片一体式装配线、低耗高集成式电源控制柜、固态电池核心设备等。

其中，固态电池领域，利元亨已打通干法电极制备、电解质转印、胶框叠片、温等静压致密化、高压化成分容全流程工艺设备链路，产品可适配硫化物、氧化物、聚合物等多体系固态电池技术路线。公司向头部客户交付的固态电池中试整线已通过阶段性验收，并分别获得两家头部电池客户的固态电池关键机型及中试线订单。

与半年报同步披露的还有一份计提资产减值准备的公告，利元亨对截至6月30日的资产进行减值测试，上半年合计计提各项资产减值准备5786.68万元，其中资产减值损失2859.30万元，包含合同资产减值、存货跌价损失及合同履约成本减值，信用减值损失2927.38万元，覆盖应收票据、应收账款及其他应收款坏账损失。

布局AI算力装备、具身智能等新兴领域

半年报显示，锂电智能装备仍是利元亨绝对主业，客户集中于宁德时代（300750.SZ）、比亚迪（002594.SZ）、ATL、国轩高科（002074.SZ）等头部电池企业，产品覆盖方壳、软包、圆柱电池全工序，包含涂布机、激光模切机、卷绕机、切叠一体机、化成分容设备等。

利元亨称，截至报告期末，公司在手订单超50亿元，为后续业绩提供了一定支撑，但行业整体竞争格局依然激烈，下游客户资本开支节奏分化，叠加产品价格压力，装备厂商盈利空间持续受到挤压。

从行业环境来看，上半年锂电池制造装备需求呈现结构性复苏。据高工产业研究院数据，上半年国内固态电池及核心材料公开投资项目超过40个，规划总投资超过500亿元，其中固态及半固态电芯项目规划投资合计约410亿元。钠电池领域，国内电芯项目规划投资近540亿元，约为上年同期2倍。

据利元亨介绍，公司在光伏领域布局了异质结、背接触、钙钛矿等路线专用设备，当前行业处于产能调整期，设备需求以技改和存量产线升级为主；氢能领域覆盖膜电极、双极板、电堆制造装备，配套电解槽装机增长拓展市场，但整体业务规模尚未起量。

另外，在新兴领域，利元亨在半导体先进封装方面，TGV玻璃激光穿孔设备完成样机开发，正开展客户工艺适配与技术导入；ICT及AI算力硬件制造装备方面，公司及子公司已分别获得NVIDIA、Meta、Apple、Tesla、Foxconn等全球头部企业的供应商代码，部分客户的设备交付已陆续开展。

同时，利元亨的服务器智能车间项目覆盖物料仓储、自动组装、自动检测等全流程，通过MES+SCADA+自动化设备对接ERP系统，实现智能化生产；具身智能制造装备方面，公司博罗子公司已完成多款移动机器人（AGV、AMR等）的批量生产交付，同时具备为人形机器人本体骨架、关节模组等精密结构件提供一体化加工、组装交付的能力。

此外，利元亨2026年度向特定对象发行A股股票工作正在推进中，拟募资不超过16.18亿元，投向固态电池设备关键技术研发、消费锂电前段设备研发及产业化、储能电池设备生产建设、智慧物流装备生产线建设等项目。