财报速递｜大华股份半年报：营收增长10% 经营现金流骤降273%

8月14日晚间，大华股份（002236.SZ）披露2026年半年度报告。

数据显示，公司上半年实现营业收入167.04亿元，同比增长10.03%；但归母净利润23.83亿元，同比下降3.74%。剔除非经常性损益影响，公司上半年扣非净利润为19.44亿元，同比增长8.26%，与营收增速基本匹配。归母净利润与扣非净利润的增速差，主要系非经常性损益同比减少所致。从主营业务表现看，公司经营能力仍处于健康轨道。

公司表示，国内企业业务实现几大增量专项同比有效增长，分销业务签约量及终端激活规模同步提升；海外市场持续推进渠道下沉与重点行业场景突破，共同构成营收增长的基础。

值得关注的是，公司经营活动产生的现金流量净额为-11.07亿元，同比骤降273.25%，与当期盈利状态形成显著背离。

对于经营现金流的大幅流出，公司解释称主要系本期采购备货支出较上年同期增加所致。在中美贸易摩擦及地缘政治不确定性背景下，公司采取提前锁量锁价的备货策略，导致当期现金大量沉淀于库存，短期内无法转化为经营性现金流入。为应对资金需求，公司加大票据及信用证贴现，筹资活动现金流净额同比增加146.71%。

此外，汇率波动对利润形成直接侵蚀。上半年财务费用同比增加157.37%，主要系汇兑损失较上年同期增加。公司海外业务占比较高，人民币汇率波动带来的汇兑损益已成为影响利润的不可忽视变量。

公司同时提示，部分区域地方财政债务化解仍在持续推进，支付能力分化可能带动相关行业需求释放节奏放缓、项目落地周期拉长，进而引发企业资金回笼速度放缓与客户付款延后等经营不确定性。

在业务发展方面，公司表示正推进大模型在社会治安、城市治理、智慧能源、工业制造等场景的落地，引入行业智能体推动业务升级。此外，控股子公司浙江华睿科技股份有限公司已向香港联交所递交IPO申请，目前仍在推进中。