智谱发布GLM-5.3模型且商业化潜力显现，国内AI大模型迈入交付拐点

截至8月17日10点16分，上证指数涨0.41%，深证成指涨0.38%，创业板指涨0.09%。转基因、玉米、粮食概念等板块涨幅居前。

ETF方面，信息技术ETF华夏（562560）涨1.02%，成分股中科飞测（688361.SH）涨超10%，通富微电（002156.SZ）、晶合集成（688249.SH）、长川科技（300604.SZ）、君正股份（300223.SZ）、芯原股份（688521.SH）涨超5%，华虹宏力（688347.SH）、盛科通信-U（688702.SH）、江丰电子（300666.SZ）、燕东微（688172.SH）等上涨。

消息面上，智谱8月14日发布新一代基座模型GLM-5.3，在多项主流基准测试中取得开源第一，其编程与智能体能力接近Claude Fable 5，在复杂软件工程、终端操作和真实世界Agent任务上取得显著进步，展现出强大的商业化潜力，提振了市场对国内AI大模型技术进展及商业化前景的信心。

西部证券表示，我们认为，算力租赁本质是裸金属出租逻辑，而Token工厂需连接模型、芯片和应用，将分散的算力资源和模型能力加工成开发者、企业可以直接调用的Token服务，更考验厂商对底层算力的推理优化与整合，实现从输出算力资源向交付智能产出的升级，在此背景下，Token工厂的运营方有望实现更高的资源利用率和毛利率。

国金证券表示，AI&云：DeepSeekV4Pro正式版上线，Agent能力大幅提升。DeepSeek调价方案公布：8月17日生效且采用峰谷定价，DeepSeek-V4-Flash空闲时段输入（缓存命中）0.05元/百万token，输入（缓存未命中）1.5元/百万token，输出4.5元/百万token，高峰时段收费为空闲时段的两倍，DeepSeek-V4-Pro收费为DeepSeek-V4-Flash的三倍。腾讯WorkBuddy升级多端同步能力，实现了PC、App、小程序三端的任务、对话记录与产物的实时同步，并支持手机上远程对电脑端任务进行授权与停止。谷歌推出Gemini3.7Flash模型。智谱正式发布GLM-5.3。xAI发布Grok4.6。腾讯控股26Q2业绩超预期，CAPEX超预期，季度FCF转负。

国金证券表示，围绕Rubin的三大展望——机柜化、PCB、光互联，是出货兑现之后产业链价值量斜率最陡的三条曲线。连续第三周跟踪确认VeraRubin出货兑现后，本篇将视角从量转向价值量的去向：机柜化决定价值量在系统层面如何集中，PCB与光互联则是Rubin及RubinUltra代际中支出结构迁移的两大承接方。本周三条线各自迎来重量级验证：CoreWeave在8月11日的财报电话会再次确认成为首家完成VeraRubinNVL72系统级验证的云厂商，且新一代SKU定价利润率创新高；中国台湾PCB厂月营收与半年报密集创纪录；Lumentum确认1.6T如期起量。价值量的再分配正在从研判变为报表。

信息技术ETF华夏（562560）跟踪全指信息指数，全面覆盖消费电子、半导体芯片、PCB、软件开发、元件、计算机设备、通信等信息技术行业，助力投资者全面把握信息技术领域国产替代行情趋势。场外联接（A类：021471；C类：021472）。