美元信用担忧与降息预期共振，黄金股业绩弹性有望进一步打开

截至8月17日10点32分，上证指数涨0.44%，深证成指涨0.43%，创业板指涨0.24%。转基因、玉米、粮食概念等板块涨幅居前。

ETF方面，黄金股ETF华夏（159562）涨2.90%，成分股益民集团（600824.SH）涨停，湖南白银（002716.SZ）、万国黄金集团（03939.HK）、紫金黄金国际（02259.HK）涨超5%，曼卡龙（300945.SZ）、山东黄金（600547.SH）、中金黄金（600489.SH）、山金国际（000975.SZ）、老铺黄金（06181.HK）、江西铜业（600362.SH）等上涨。

消息面上，美国非农就业数据显著走弱，市场下调美联储加息预期，美债收益率与美元指数回落，降低了黄金的持有机会成本，成为金价上涨的直接催化剂。证券日报8月17日报道，国际现货黄金价格在8月份以来出现反弹，截至8月16日较7月底上涨8.27%，最高触及4400美元/盎司。

国投证券表示，金银：本周COMEX金银分别收于4373.9、64.8美元/盎司,环比分别+0.76%、+2.29%。美国7月CPI、核心CPI分别同比+3.4%、+2.6%，均同比回落，符合市场预期。密歇根大学8月消费者信心指数降至51，三个月来首次下降，市场对通胀仍有一定担忧。由于美国7月非农就业人数减少2.3万人，大幅低于市场预期，市场对美联储2026年加息的预期已降温。中国央行连续21个月增持黄金，7月购金力度提速。最新央行黄金储备调查报告显示，45%的受访央行表示计划在未来12个月内增加黄金储备，为调查以来最高比例。美联储加息预期升温趋势告一段落，美伊冲突影响或对价格影响有限，考虑到美元信用担忧仍存，看好金价中长期上涨趋势。白银供需基本面仍然偏紧，价格仍有韧性。

国泰海通证券表示，贵金属：贵金属价格震荡，继续布局贵金属板块。美国7月非农下降2.3万人，7月非农超预期下降，市场对美联储年内加息的定价进一步回落，贵金属价格上升后震荡。美联储7月议息会议保持利率不变，2季度GDP增速偏弱，市场调低对美国经济走强的置信度。虽然中东地缘政治波动，但相关性已下降，预期贵金属价格震荡走高。贵金属长期逻辑坚实，长周期布局时点到来。

国金证券表示，金：本周COMEX金价+2.52%至4407.10美元/盎司，美债10年期TIPS下降0.04个百分点至2.39%，SPDR黄金持仓增加8.52吨至1023.24吨。金价上涨且ETF持仓增加形成支撑，但实际利率小幅上行限制涨幅。宏观事件方面，本周主要关注以下事件：（1）美国加大对伊朗经济打击并宣称将把霍尔木兹海峡划为美国领土，地缘冲突风险升温，强化市场避险需求，支撑黄金价格。（2）联合国特使警告也门重新陷入大规模冲突的风险“前所未有”，中东局势不确定性上升，避险情绪升温，偏利多黄金。（3）国际油价上涨且美国战略石油储备降至3亿桶以下，能源通胀风险升温，可能延后美联储降息并推高实际利率预期，短期偏空黄金。

黄金股ETF华夏（159562，联接021074/021075）跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，因金矿开采成本刚性，金价上涨带动利润增长，叠加金矿公司产量扩张，业绩增速远超金价涨幅，因此黄金股弹性显著高于金价，俗称金价放大器，适合看好黄金产业链的进取型投资者。，赛道费率最低！