监管：亚马逊-AWS重回高增长通道，AI原生需求与自研芯片构建长期壁垒

8月17日，华鑫证券报告指出，亚马逊-AWS重回高增长通道，AI原生需求与自研芯片构建长期壁垒。

亚马逊2026财年第二季度总净销售额、营业利润及净利润均高于上年同期，AWS、广告及北美零售业务净销售额同比增长。本季度净利润中包含对Anthropic投资的非营业收益，营业利润率提升受费用增速低于收入增速推动，但资本开支强度维持高位使自由现金流为负。后续需关注AWSAI业务增长、广告变现效率、资本开支投入节奏、自研芯片商业化进展以及Anthropic等投资公允价值波动。