DeepSeek调价打开大模型商业化期，云计算ETF华夏涨1.10%

截至8月17日14点57分，上证指数涨1.43%，深证成指涨2.44%，创业板指涨3.12%。国家大基金持股、电子化学品、培育钻石等板块涨幅居前。

ETF方面，云计算ETF华夏（516630）涨1.10%，成分股易点天下（301171.SZ）、中际旭创（300308.SZ）涨超5%，云天励飞-U（688343.SH）、新易盛（300502.SZ）、星网锐捷（002396.SZ）、曙光数创（920808.BJ）、宏景科技（301396.SZ）、紫光股份（000938.SZ）、润泽科技（300442.SZ）、浪潮信息（000977.SZ）等上涨。

消息面上，美国人工智能企业Anthropic第二季度营收超过115亿美元，较2025年同期实现约14倍的强劲增长。该公司预计将在10月以2万亿美元甚至更高的估值上市，这一业绩与上市预期为全球AI产业提供了强劲的估值锚点，显著提振了市场对人工智能行业高成长性的信心。

国金证券表示，AI&云：DeepSeekV4Pro正式版上线，Agent能力大幅提升。DeepSeek调价方案公布：8月17日生效且采用峰谷定价，DeepSeek-V4-Flash空闲时段输入（缓存命中）0.05元/百万token，输入（缓存未命中）1.5元/百万token，输出4.5元/百万token，高峰时段收费为空闲时段的两倍，DeepSeek-V4-Pro收费为DeepSeek-V4-Flash的三倍。腾讯WorkBuddy升级多端同步能力，实现了PC、App、小程序三端的任务、对话记录与产物的实时同步，并支持手机上远程对电脑端任务进行授权与停止。谷歌推出Gemini3.7Flash模型。智谱正式发布GLM-5.3。xAI发布Grok4.6。腾讯控股26Q2业绩超预期，CAPEX超预期，季度FCF转负。

国金证券表示，Rubin量产爬坡不及预期的风险；RubinUltra规格与价值量分配尚未官方确认的风险；光模块贸易政策的风险；CPO与scale-up光互连节奏不及预期的风险；第三方预测与月度数据波动的风险。

国联民生表示，伴随开源模型与闭源模型差距持续收窄，K3License开创的分成模式有望加速渗透，DeepSeek的涨价正式打开国内大模型量价齐升的商业化黄金期，利好开源模型公司与算力租赁厂商两大方向。

西部证券表示，我们认为，算力租赁本质是裸金属出租逻辑，而Token工厂需连接模型、芯片和应用，将分散的算力资源和模型能力加工成开发者、企业可以直接调用的Token服务，更考验厂商对底层算力的推理优化与整合，实现从输出算力资源向交付智能产出的升级，在此背景下，Token工厂的运营方有望实现更高的资源利用率和毛利率。

云计算ETF华夏（516630）重仓AI算力、云服务、光模块、数据中心等核心赛道龙头，深度绑定AI算力爆发、国产替代加速、云计算AI原生转型三重红利。IDC算力租赁概念股权重占比近50%。场内综合费率仅0.20%，为同类最低。（A类：019868；C类：019869）。