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交银国际下调宝胜国际目标价至0.37港元
财闻
2026-08-17 17:11:11
考虑到终端消费恢复弱于此前预期，以及品牌方渠道调整可能对公司未来销售规模带来一定影响，该行下调宝胜2026至2028年收入预测4%至17%，并相应下调盈利预测14%至26%。
交银国际（03329.HK）发布研报称，重申宝胜国际（03813.HK）“中性”评级，将目标价下调至0.37港元。
该行称，品牌渠道调整增加中期经营的不确定性。据宝胜公告，Nike将自2027年1月1日起收回线上经营权，相关业务约占公司收入15%。值得注意的是，Nike线上业务此前利润率较低、利润贡献低于收入占比，因此该行预计渠道调整对利润端的影响将小于收入端。管理层表示，三季度至今销售趋势仍然平淡，且考虑到下半年品牌方或调整订单、与公司协同调整库存，该行预计公司2026下半年销售仍有压力。
