四连涨将至！磷化铟供需缺口超七成，AI光模块驱动，国产替代迎来机遇

8月18日，近期磷化铟概念反复活跃，宿迁联盛（603065.SH）涨停，有研新材（600206.SH）、三安光电（600703.SH）、博杰股份（002975.SZ）、云南锗业（002428.SZ）、兴业科技（002674.SZ）涨幅靠前。

消息面上，据报道，磷化铟（InP）基板与外延片严重供不应求，第四季度价格涨幅将超过10%，创下历史最大单次涨幅。

值得关注的是，此次涨价并非首次。磷化铟基板价格自2025年四季度起步入上涨通道，至今已历经三度调涨，即将迎来“四连涨”。据上海有色网数据，8月10日，4英寸磷化铟衬底均价已达6500元/片，较年初上涨约50%，上游精铟报价较年初上涨超80%。

磷化铟是第二代化合物半导体的核心，其发光波长可精准覆盖光纤通信中损耗最低的1310nm与1550nm窗口，是光通信领域的关键材料。随着光模块从800G向1.6T乃至3.2T演进，单颗模块对磷化铟芯片的需求量呈倍数增长。目前，磷化铟80%以上的需求都来自AI数据中心，光模块需求加速扩张促进上游磷化铟材料需求激增。

国投证券分析指出，全球磷化铟需求激增但供给严重受限，2026年有效产能仅能满足约30%需求，缺口达70%以上，上游原材料高纯铟与7N级红磷提纯技术壁垒极高，国产替代空间巨大。