全国生猪均价突破10.8元/公斤，量价齐升印证需求边际改善

截至8月18日10点1分，上证指数跌0.06%，深证成指跌0.48%，创业板指跌0.64%。种植业与林业、转基因、玉米等板块涨幅居前。

ETF方面，养殖ETF易方达（159020）涨1.44%，成分股天邦食品（002124.SZ）、蔚蓝生物（603739.SH）、金字火腿（002515.SZ）涨停，美农生物（301156.SZ）涨超10%，大北农（002385.SZ）涨超5%，一鸣食品（605179.SH）、正邦科技（002157.SZ）、晓鸣股份（300967.SZ）、邦基科技（603151.SH）、光明肉业（600073.SH）等上涨。

消息面上，国内生猪市场继续强势上涨，最新均价已达10.86元/公斤，周环比上涨4.22%，湖北、江西、北京等多地猪价突破11元/公斤关口。国投证券研报指出，低价区川渝领涨，近期猪价抬头，川渝地区猪价企稳回升，或侧面反映川渝地区的生猪供给压力或已有明显缓解。

开源证券表示，猪价与屠宰量同步回升，需求修复与二育回补共同支撑行情。截至8月14日，全国生猪均价升至10.87元/公斤，较8月7日上涨0.43元/公斤，涨幅4.12%；同期日屠宰量由14.69万头升至15.00万头，增幅2.13%。价格与屠宰量同步上行，反映本轮上涨较此前单纯依赖惜售、二育情绪的行情具备更强的需求端支撑，印证立秋后消费边际改善的产业反馈。后续8月下旬需重点关注开学备货带来的需求增量、二育“一出一进”节奏及养殖端是否出现明显压栏增重。

山西证券表示，本周猪价区域分化。截至8月14日，四川/广东/河南外三元生猪均价分别为10.9/11.61/10.98元/公斤，环比上周分别+4.31%/-1.69%/+4.77%；平均猪肉价格为15.77元/公斤，环比上周-0.19%。截至8月14日，自繁自养利润为-209.49元/头，环比上周增长约34.07元/头；外购仔猪养殖利润为-82.49元/头，环比上周增长约56.73元/头。如果行业继续亏损和现金流趋紧，或进一步驱动市场化去产能，有望为下一轮生猪价格上涨周期奠定基础。

国金证券表示，目前生猪价格仍在低位震荡，整体来看供给端压力或使得价格仍有下跌空间。目前生猪价格小幅下降，整体来看供给端压力依然较大，价格反弹后仍有下跌空间。本周生猪出栏均重为128.10公斤/头，出栏均重略有上升，行业出栏节奏整体平稳。从供给端角度来看，季节性供给量或有所减少，但是总量依旧偏大，短时生猪供给压力犹存，叠加季节性淡季，生猪价格反弹后仍有下跌空间。政策端主动去产能或持续推进，同时板块的持续亏损利好板块去产能逻辑和明年猪价上涨。短期来看，生猪价格仍有下降空间，近期行业产能在政策调控和供给压力下已经有所减少，同时行业价格已经跌破完全成本线，预计整体亏损下行业产能去化，目前板块景气度底部企稳。中长期来看，生猪养殖行业依旧有较为优秀的中枢利润，且非洲猪瘟之后行业的快速扩张中，仍有大量企业是低质量扩充产能，行业成本方差依旧巨大，头部企业有充足的超额利润释放，建议优选低成本的优质企业。

养殖ETF易方达（159020.SZ）跟踪中证畜牧养殖产业指数，中证畜牧养殖产业指数选取畜牧产品、动物保健与育种、饲料、肉制品、乳制品行业的上市公司证券作为指数样本，以反映畜牧养殖产业上市公司证券的整体表现，前五大权重股包括温氏股份、牧原股份、海大集团、正邦科技、梅花生物。