财报速递｜正泰电器营收现金流高增 中控技术贡献2.69亿元利润

8月19日，正泰电器（601877.SH）发布2026年半年度报告。 

上半年，公司实现营业收入380.64亿元，同比增长28.46%；经营活动产生的现金流量净额达131.82亿元，同比大幅增长84.66%。 

营收与现金流的双重高增，印证了公司主业造血能力的持续强化。

业务层面，两大板块构成核心驱动。户用光伏方面，正泰安能实现营业收入226.20亿元，新增装机容量超5GW，电站交易规模超6GW，累计出售电站约36GW，资产高效流转模式持续推进。

智慧电器产业实现营业收入125.43亿元，同比增长3.62%，电网集采业务连续7年保持第一梯队，并在云厂商及通信行业取得中标与示范性突破。

财报显示，公司归母净利润31.30亿元，同比增长22.23%；但扣非净利润仅27.01亿元，同比增长6.35%，两者增速相差近16个百分点。

差距何来？公司披露，持有的中控技术（688777.SH）股份公允价值变动对当期净利润影响为2.69亿元。剔除该因素后的归母净利润为28.62亿元，同比增长10.27%，与扣非净利润6.35%的增速方向一致。

换言之，归母净利润逾两成的增速，有相当一部分来自持股中控技术的浮盈“贡献”。核心经营利润的实际增速，远低于营收和现金流的增幅。

另一方面，营业成本同比增长36.63%，财务费用同比增长53.72%（主要为汇率波动引起的汇兑损益变化），对利润端形成双重压制。

原材料价格波动方面，铜、银、钢材及塑料等采购成本占产品总成本比重较高，其价格波动叠加运输成本上升，可能持续影响主营业务成本和盈利水平。公司国际业务多以美元和欧元结算，人民币汇率波动直接影响海外盈利能力；同时欧美注重制造业本土化及地缘局势等不确定因素，使国际业务面临挑战。