财报速递｜中国卫星上半年扭亏为盈 卫星研制交付放量驱动业绩回暖

8月19日，中国卫星（600118.SH）发布了2026年半年报，上半年公司实现营业收入18.85亿元，同比增长42.72%；归母净利润3456.58万元，成功实现扭亏为盈，主营业务毛利率由上年同期的10.53%回升至17.58%。

据半年报，中国卫星业绩扭亏主要来自卫星研制业务的交付放量，公司表示，上半年全力推进重点卫星型号的科研生产管理，卫星研制业务半年度达到验收条件的合同履约进度节点较上年同期增加，收入利润相应增加，同时公司卫星应用业务保持平稳发展。

费用方面，上半年销售费用1125.94万元，同比下降15.49%，主要系部分子公司压降销售人员规模及日常运营支出；管理费用1.79亿元，同比增长8.38%；财务费用为-386.85万元（净收益），主要因日均存款余额增加、利息收入增加；研发费用3370.72万元，同比下降30.35%。

不过，中国卫星计提信用减值损失6296.16万元、资产减值损失5873.69万元，合计约1.22亿元，约为同期归母净利润的3.5倍。公司解释为部分子公司两年以上应收普通用户组合账款增加、预期信用损失率上升。

2026年上半年，我国航天产业保持强劲发展势头，累计完成44次航天发射任务，发射规模创历史同期新高；低轨卫星星座大规模组网建设全面推进，航天产业作为国家新兴支柱产业迎来商业化、产业化高速发展窗口期。但与此同时，商业航天快速崛起、竞争性采购成为常态，市场参与主体日益多元化，中国卫星称面临的盈利压力也明显加大。

宇航制造业务方面，中国卫星上半年成功发射空间环境监测卫星（瞰宇一号卫星）、阿尔及利亚遥感三号卫星等11颗卫星，追平2025年全年发射数量。其中，空间环境监测卫星是公司自主创新、自主投入的卫星，实现探测数据在轨实时处理；阿尔及利亚遥感三号卫星是中阿两国航天合作取得的实质性成果，是中阿全面战略伙伴关系的重要体现。

卫星应用业务方面，卫星通信高通量领域上半年交付各类高通量终端产品数千台套，在轨运维的信关站和入网高通量终端产品稳定运行；低轨领域完成一代增强信关站馈电基带产品研制交付，并升级开发二代馈电基带产品；机载北斗导航产品已完成地面试验件交付和系统联调，北斗三号民航追踪监视终端正在开展装机适配性更改；低空飞行服务站已完成研制并投入试运行。

大型地面系统集成方面，国家海洋局固定站、国家气象局固定站升级改造工程等项目完成验收交付。信息系统及综合应用平台方面，青海三江源国家公园生态大数据中心、甘肃祁连山国家公园运维项目等稳步运行。