mRNA癌症疫苗迎里程碑，RAS与自免哪条主线将率先兑现增量？

截至8月20日10点16分，上证指数涨0.45%，深证成指涨0.93%，创业板指涨0.98%。生物制品、生物疫苗、贵金属等板块涨幅居前。

ETF方面，港股通医疗ETF华夏（520510）涨4.97%，成分股中国生物制药（01177.HK）、金斯瑞生物科技（01548.HK）、石药集团（01093.HK）、晶泰控股（02228.HK）、康方生物（09926.HK）涨超10%，康龙化成（300759.SZ）、映恩生物-B（09606.HK）、远大医药（00512.HK）、轩竹生物-B（02575.HK）、泰格医药（300347.SZ）涨超5%。

消息面上，Moderna与默沙东宣布，双方共同开发的个体化mRNA癌症疗法intismeran autogene联合Keytruda，在针对高危黑色素瘤患者的III期临床试验中达到主要终点。这是全球首个取得阳性III期结果的个性化mRNA癌症疫苗，该消息带动隔夜美股纳斯达克生物科技指数大涨6.4%，并直接催化A股及港股市场生物制品板块情绪。

华西证券表示，RAS靶点历经四代技术突破，彻底摆脱“不可成药”桎梏，形成成熟G12C、高弹性G12D、长期成长Pan-RAS三层差异化赛道，需求端增量逻辑清晰。KRAS突变覆盖20%-30%实体瘤，胰腺癌80%-90%携带突变、其中G12D占比近30%，是临床无靶向药的百亿蓝海市场；NSCLC市场依托G12C药物联合疗法向一线扩容，构筑稳定现金流基本盘；结直肠癌作为长尾市场持续补充增量。全球市场高速扩容，根据沙利文预测，2024年G12C靶向药物全球市场4.9亿美元，2033年预计达34.9亿美元，国内CAGR高达54.2%；G12D抑制剂2033年全球规模有望12亿美元，国内同步高增。技术端壁垒逐层抬升：G12C国内4款药物全部上市并纳入医保，完成进口替代；G12D多款管线进入全球III期，2028年有望迎来获批期；Pan-RAS泛靶点经Revolution三期临床验证，二线胰腺癌可将死亡风险降低60%，具备超级大药潜力。行业2026-2027年进入临床数据、新品审批密集兑现窗口，基本面持续向上。

东方财富证券表示，自身免疫药物具备长期成长基础。自身免疫及炎症性疾病覆盖多个科室，多数疾病需要长期治疗，行业增长不仅来自患者需求，也来自靶向药物渗透率提升、治疗方案升级和多适应症拓展。海外大单品已经验证了该领域的商业价值，中国市场则仍处于创新药渗透率提升和国产产品持续放量阶段。

港股通医疗ETF华夏（520510）跟踪中证港股通医疗主题指数，CXO含量超52%，持仓药明康德（港股）权重超14%，在全市场可投资指数中均排名第一。除CXO外，该指数同时覆盖信达生物、百济神州等创新药龙头，该ETF支持T+0交易，为投资者布局创新药全产业链提供了便捷工具。