地产定价逻辑转向基本面驱动，高品质住宅与低估值房企或将迎来结构性机会

截至8月20日11点10分，上证指数涨0.29%，深证成指涨0.78%，创业板指涨0.71%。生物制品、生物疫苗、细胞免疫治疗等板块涨幅居前。

ETF方面，房地产ETF华夏（515060）涨1.03%，成分股全新好、福星股份涨停，城投控股、御银股份涨超5%，城建发展、光大嘉宝、三湘印象、香江控股、信达地产、电子城等上涨。

消息面上，国务院发布关于修改的决定，新条例自2026年9月20日起施行。新条例进一步放宽公积金提取条件，职工支付房租提取公积金不再设置房租超过家庭工资收入规定比例的门槛，并新增装修自住住房、支付自住住房物业费等住房消费提取场景。此举被视为对住房消费的直接支持政策，市场预期将有效盘活存量公积金资金，提振住房相关消费需求。

国泰海通证券表示，国内地产市场的定价逻辑已完成关键切换，从过去纯粹依赖政策宽松预期驱动的“政策博弈”阶段，正式步入由真实供需关系主导的“基本面驱动”新阶段，当前位置无论从收益弹性还是确定性维度来看，地产板块的赔率与胜率都已同步大幅抬升。

华源证券表示，2026年，三大趋势值得期待：1）房地产调整有望进入尾声：复盘全球主要经济体房地产危机，平均跌幅35%，平均调整时间6年，当前我国实际房价调整的长度与深度均已相对充分。2）“好房子”结构性机会：我国房地产市场进入结构分化阶段，中央层面高频提及建设好房子，在政策导向和供需结构变化的契机之下，高品质住宅或将迎来发展浪潮。3）香港楼市复苏延续：多重利好因素的共同推动下，香港私人住宅市场情绪已逐步修复，我们认为港资发展商有望迎来新一轮价值重估。我们维持房地产“看好”评级。

房地产ETF华夏（515060）布局房地产行业核心资产，关注政策优化、住房消费改善以及行业转型带来的长期机会。