机构：储能带来的电池需求未来将为电池市场带来更大的增长点

8月20日，财信证券发布了一篇新能源电池行业的研究报告，报告指出，7月电池产量同比增长62.9%，环比增长5.8%。

7月电池产量环比增长5.8%：7月，我国动力和储能电池合计产量为218.0GWh，环比增长5.8%，同比增长62.9%。按照材料类型划分，7月三元电池产量38.2GWh，占比17.5%，产量环比增长4.3%，同比增长29.3%。磷酸铁锂电池产量179.4GWh，占比82.3%，环比增长6.1%，同比增长72.4%。磷酸铁锂电池具备成本、安全性、循环寿命等方面的优势，仍然是应用更广泛的电池体系。

7月电池销量环比下降5.5%，出口环比下降2.7%：销量方面，7月，我国动力和储能电池销量为185.2GWh，环比下降5.5%，同比增长45.5%。其中，动力电池销量为129.1GWh，占总销量69.7%，环比下降3.3%，同比增长41.6%；储能电池销量为56.1GWh，占总销量30.3%，环比下降10.3%，同比增长55.4%。出口方面，7月，我国动力和储能电池合计出口35.2GWh，环比下降2.7%，同比增长51.7%，占当月销量19.0%。其中，动力电池出口量为24.0GWh，占总出口量68.0%，环比下降6.0%，同比增长62.1%；储能电池出口量为11.3GWh，占总出口量32.0%，环比增长4.9%，同比增长33.4%。从月度销量来看，电池销量环比均出现不同程度下滑，但储能电池出口量环比增长了4.9%，说明海外储能电池需求较好。

7月国内动力电池装车量环比下降2.5%，头部厂商竞争格局总体稳定：7月，国内动力电池装车量74.6GWh，环比下降2.5%，同比增长33.5%。其中三元电池装车量11.1GWh，占总装车量14.9%，环比下降12.1%，同比增长1.8%；磷酸铁锂电池装车量63.1GWh，占总装车量84.6%，环比下降1.0%，同比增长40.5%。7月国内动力电池企业装车量前三名分别为宁德时代、比亚迪和中创新航，对应装车量分别为31.40GWh、14.26GWh和5.16GWh，对应市场份额分别为42.33%、19.23%和6.95%，动力电池头部厂商竞争格局总体较为稳定。

7月我国新能源汽车单车平均带电量71.8kWh，同比增长33.3%，插混乘用车单车带电量提升明显：7月，我国新能源汽车单车平均带电量71.8kWh，环比增长0.7%，同比增长33.3%，纯电动乘用车和插电式混合动力乘用车单车平均带电量分别为63.3kWh和43.5kWh，环比分别增长0.5%和增长5.1%，同比分别增长11.4%和51.3%。1-7月，我国新能源汽车单车平均带电量69.5kWh，同比增长34.0%。新能源乘用车、货车、客车、专用车单车平均带电量分别为56.3kWh、219.6kWh、212.6kWh和173.1kWh。

投资建议：7月电池产量仍然保持环比增长，但销量环比出现不同程度下滑，国内新能源汽车尤其是插混乘用车单车带电量继续提升。总体来看，单车带电量的提升有望推动动力电池的需求持续增长，地缘政治事件使能源安全和能源自主观念深入人心，储能带来的电池需求未来将为电池市场带来更大的增长点。我们继续看好电池行业的整体发展，维持行业“领先大市”评级。