财报速递｜友邦保险上半年税后营运溢利达41.63亿美元，增长超预期

8月20日，友邦保险（01299.HK）发布2026年上半年业绩报告。

2026年上半年，友邦保险新业务价值为32.12亿美元，整体增长10%；若不包括泰国业务，新业务价值增长14%。

盈利能力方面，友邦保险年化内涵价值营运回报创新高，达到18%，较2025年全年的15.8%进一步提升。上半年，友邦保险内涵价值权益为834亿美元，按实质汇率基准计算，上半年每股增长6%。

按国际财务报告会计准则计算，2026年上半年，友邦保险税后营运溢利为41.63亿美元，每股增长13%。友邦保险目前预期超越，此前提出的2023年至2026年每股税后营运溢利复合年均增长率9%至11%的目标。

同时，友邦保险年化股东分配权益营运回报创新高，达到17.5%，较2025年全年的15.5%进一步提升。

现金流和资本回报方面，上半年，友邦保险产生基本自由盈余39.35亿美元，每股增长10%；产生自由盈余净额27.58亿美元，每股增长12%。

股东回报方面，上半年友邦保险通过派息及股份回购向股东返还36亿美元，并将中期股息提高10%至每股53.90港仙。

值得关注的是友邦保险的中国内地业务。

2026年上半年，友邦保险中国内地业务实现新业务价值9.37亿美元，同比增长20%。

同期，年化新保费17.33亿美元，同比增长超3成。不过，新业务价值利润率下降4.5个百分点至54.1%，部分抵消了年化新保费增长对新业务价值的带动。

友邦保险表示，新业务价值利润率下降主要反映产品组合向更具资本效率的分红储蓄产品转变。尽管利润率有所下降，但产品结构调整推动新业务价值实现强劲的绝对增长，同时维持严谨的产品及资本管理。

渠道方面，在活跃代理人数增加14%、活跃新代理人数增加25%的带动下，代理渠道成为中国内地业务增长的主要动力，新业务价值同比增长24%。相比之下，银行保险渠道新业务价值下降6%，主要反映市场竞争加剧。

此外，自2019年以来拓展的九个新地区，目前贡献了友邦保险中国内地业务11%的新业务价值。友邦保险正朝着2025年至2030年新业务价值复合年均增长率达到40%的目标稳步推进。友邦保险表示，这彰显了中国内地市场蕴含的长期发展机遇，以及公司将优质代理模式进一步延伸至新市场的能力。