回购利好仅撑一天？美债收益率再度反弹，A、H黄金股联袂走强

8月21日，港股黄金股持续走强，赤峰黄金（06693.HK）涨超9%，山东黄金（01787.HK）涨超8%，紫金黄金国际（02259.HK）涨超7%。

与此同时，A股午后贵金属板块再度拉升，盛达资源（000603.SZ）、湖南白银（002716.SZ）、白银有色（601212.SH）、深中华A（000017.SZ）涨停，赤峰黄金（600988.SH）、豫光金铅（600531.SH）、晓程科技（300139.SZ）、兴业银锡（000426.SZ）、四川黄金（001337.SZ）涨幅靠前。

截至发稿时，现货黄金向上触及4550美元/盎司，日内上涨0.64%，报4557美元/盎司；现货白银涨超1%，报68.87美元/盎司。

当地时间8月19日，在美国长期国债借贷成本急剧上升的背景下，美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）宣布扩大长期国债回购规模，单次回购上限由此前的20亿美元上调至40亿美元，试图压低长期国债收益率，以此来稳定债市。当日，这一消息缓解了投资者对美国政府借贷成本将进一步上升的担忧，各期限美债收益率有所回落。

不过，8月20日，多个期限美债收益率周四再度反弹，市场避险情绪升温，国际金价和银价维持涨势。

有市场人士分析认为，美国财政部此次回购长期债券，将通过增发短期债券来补足。只是重新调整了国债到期期限，并不会削减债务总量。数据显示，今年7月，美国财政赤字飙升至4323亿美元，为2021年3月以来单月最高水平。与此同时，美国联邦政府债务总额已突破40万亿美元，社会保障等福利项目支出和利息成本不断攀升，远超政府收入，美国财政状况日益恶化，再次引发外界对财政危机正在逼近的担忧。

高盛最新研报指出，尽管近期长期美国国债遭遇抛售，但相对于宏观基本面或同类资产，其估值并不存在明显偏差。美国财政部日前宣布扩大债券回购规模表明，当局更愿意使用非常规工具来支撑长期国债。高盛表示，正如之前针对日本国债整体走势及近期日元干预所指出的那样，如果不能解决根本性的宏观驱动因素，这些行动的影响可能只会持续到公告发布后的很短时间。

不过，贝森特表示，财政部单次长债回购规模可能超过40亿美元，并强调“我们有一个庞大的工具箱，所以，拭目以待吧。”他还透露，美国总统特朗普已责成他和预算管理局局长牵头一项新的财政整顿计划，预计将于本周末或下周初公布。

贝森特在CNBC采访中淡然回应：“任何在24小时内发生的事情都只是噪音。”财政部的目标是让疲软的市场恢复平衡，让投资者重新聚焦于基本面，而非在清淡市场中追逐新闻头条。