美银证券上调中生制药目标价至7.1港元

8月21日，美银证券发布研报称，中生制药（01177.HK）上半年收入年度同比升10.6%至194.4亿元人民币（下同），受创新药增长及对外授权带动；创新药及授权收入合计年度同比升44.3%至87.9亿元，占收入比重由去年上半年的34.7%升至45.2%。美银证券将目标价由6.2港元上调至7.1港元，重申“买入”评级。

该行指出，中生制药上半年毛利年度同比升11.4%至161.5亿元，毛利率扩阔0.6个百分点至83%；销售及分销费用年度同比降18.4%至52.6亿元，行政费用降11.3%至9.69亿元，研发费用降3.4%至30.8亿元，经营杠杆改善；应占利润年度同比升1.4%至34.3亿元，核心利润年度同比升8.1%至33.4亿元；若剔除科兴生命科学股息收入，核心利润年度同比急升92.3%至33.4亿元，反映核心盈利能力显著增强。

该行预测2026年公司应占利润约51亿元（此前为40亿元），并上调对2026至2028年各年股东应占纯利预测分别28.2%、52.6%及55.9%，至分别51.3亿、60.92亿及68.53亿元。