财报速递｜海外营收首超国内、扣非净利反降6%，科沃斯半年报背后的“喜”与“忧”

过去几年，市场对科沃斯（603486.SH）最大的质疑莫过于：扫地机器人已经卖不动了，国内市场天花板已至。

8月21日，该公司披露2026年上半年财报，实现营收103.41亿元，同比增长19.18%；归属于上市公司股东的净利润12.48亿元，同比增长27.40%；扣除非经常性损益后的净利润为8.05亿元，同比下降6.37%。

事实上，自1998年创立至今，科沃斯海外市场的布局早已走过20年之久。但直到2026年上半年，其海外营收才真正占比过半。

数据方面，其上半年整体占比为49.0%，二季度更是首次突破50%至51.0%。具体来看，其中科沃斯品牌海外营收同比增长46.5%，添可品牌同比增长40.6%。后者已被欧睿国际认证为2022年至2025年连续四年全球干两用洗地机品牌销量第一。其余新品类来看，上半年，其擦窗、割草机器人等新品类海外营收亦同比增长75.1%。

但相应的，其汇兑损失也在增加。报告期内，科沃斯财务费用从上年同期的-1.64亿元骤变为1.12亿元，财报对此明确指出，主要系汇兑损失增加所致。

更值得注意的是，进一步拆解其利润结构可知，非经常性损益贡献了相当比例。如参股的仙工智能港股上市，贡献利润约1.82亿元；睿尔曼智能因董事会改组引发会计核算变更，贡献约2.24亿元。仅这两项合计约4.06亿元，就占到科沃斯归母净利润的比重超过三成。

剔除这些因素后，扣非归母净利润为8.05亿元，同比下降6.37%。这也意味着，该公司营收与市场份额虽有所扩容，但盈利能力却并未同步提升。

更深层的压力来自成本端。财报显示，科沃斯上半年营业成本同比增长22.04%，超过营收增速近3个百分点。核心原因在于：AI算力需求爆发引致存储等半导体零组件供给紧张、价格上涨显著。存储芯片是扫地机器人不可或缺的核心部件，其价格上涨已对全行业形成实质性冲击。该公司对此坦承：“部分半导体零组件涨价导致营业成本增加”。除此以外，其销售费用也同比增长14.57%。

截至目前，科沃斯半年经营活动产生的现金流量净额仅有2.06亿元，去年同期为14.56亿元，同比降幅高达85.82%。具体原因主要有二，其一是上年同期收回较大金额的国补应收款，形成高基数；其二是本期对存储等半导体零组件进行了提前备货。