白羽鸡苗价格创年内新高，海外引种受阻致供给缺口传导至商品代

截至8月25日10点13分，上证指数跌0.17%，深证成指跌0.58%，创业板指跌0.91%。转基因、玉米、粮食概念等板块涨幅居前。

ETF方面，养殖ETF易方达（159020）涨1.79%，成分股美农生物（301156.SZ）涨超5%，一鸣食品（605179.SH）、阳光乳业（001318.SZ）、晓鸣股份（300967.SZ）、神农集团（605296.SH）、蔚蓝生物（603739.SH）、温氏股份（300498.SZ）、三元股份（600429.SH）、新五丰（600975.SH）、巨星农牧（603477.SH）等上涨。

【消息面上：鸡苗价格创年内新高，供给偏紧与需求旺盛驱动景气上行】

8月上半月国内白羽肉鸡苗价格由月初的2.84元/羽攀升至3.51元/羽，累计涨幅达23.59%，创下年内价格新高点。据央视网8月24日报道，2026年1-7月商品代鸡苗月均价整体同比上涨42.7%，孵化企业整体盈利水平大幅提升。行业供给端因海外引种渠道受阻，自2024年底以来传统引种国供种收缩，供给缺口传导至商品代，导致鸡苗供给持续偏紧，同时养殖端盈利带动补栏需求旺盛，共同驱动产业链景气度上行。

【券商观点：长城证券关注猪价修复与龙头标的；申万宏源看好猪周期上行与极端天气影响；兴业证券建议配置生猪、种业及白鸡养殖】

长城证券表示，投资建议上半年行业仍处深度亏损区间，但产能去化信号已现，能繁母猪存栏持续下降，下半年中秋国庆备货及年底腌腊旺季有望带动需求回暖，猪价或迎来温和修复。建议重点关注：一是成本领先、现金流充裕的龙头标的，猪价回升后盈利修复弹性较大；二是产能弹性充足、估值具备安全边际、财务结构稳健的成长性标的。

申万宏源表示，投资分析意见：生猪价格季节性累库上涨，产能去化仍是中期趋势。结合肥猪与仔猪共同的盈利预期来看，2026年内行业盈利情况仍难有显著好转，养殖场户的失血继续累积，产能去化阶段性放缓后将延续。继续看好2027年猪周期上行阶段的持续性与猪价弹性。周期拐点渐行渐近，重点推荐生猪养殖板块性投资机会。强厄尔尼诺已成年内确定性事件，极端天气或影响部分品种2026-2027年的产量预期，支撑其价格上行。

兴业证券表示，投资建议：1、生猪养殖：板块估值仍处于历史偏低水平，建议持续关注板块的配置机会。2026年以来，全国生猪均价持续走低，养殖端现金流压力加剧，行业产能去化有望加速。从供给端看，前期产能释放叠加消费淡季，标猪供给仍处高位，但2026Q2起商品猪供应量边际递减，猪价逐步企稳，8-9月随着天气转凉、中秋备货等需求回暖，猪价有望震荡回升，但供强需弱格局未根本改变，整体反弹高度受限。当前能繁母猪持续去化，周期反转逻辑正逐步兑现，板块配置价值凸显。现金流亏损+政策收紧共振，当前各公司头均市值分位数具备较高安全边际。2、建议关注种业安全：种子：随着玉米价格见底回升，预计25/26年度国内玉米种植积极性回暖，玉米种子销量及行业高库存情况均有望改善，同时关税摩擦进一步凸显国内粮食种源自主可控的重要性。当前种子板块整体市盈率位于近10年来偏低位置，在基本面有改善预期叠加避险情绪影响下；3、白鸡养殖：海外祖代鸡引种受限确认，有望带动禽产业链景气上行。2025年末海外前期唯一引种地，法国祖代鸡引种受限，若海外后续无其他地区供应，祖代鸡引种受限或将带动禽产业链景气上行。

【个股拆解】

美农生物：上海美农生物科技股份有限公司的主营业务是饲料添加剂、酶解蛋白饲料原料的研发、生产和销售。公司的主要产品是饲料添加剂、酶解蛋白饲料。

一鸣食品：浙江一鸣食品股份有限公司的主营业务是新鲜乳品与烘焙食品的研发、生产、销售及连锁经营业务。公司的主要产品是乳品、烘焙食品。

阳光乳业：江西阳光乳业股份有限公司的主营业务是液态乳、含乳饮料等产品的研发、生产、销售。公司的主要产品是低温乳制品系列、低温乳饮料系列、常温乳制品系列、常温乳饮料系列。

晓鸣股份：宁夏晓鸣农牧股份有限公司的主营业务是祖代蛋种鸡、父母代蛋种鸡养殖，父母代雏鸡、商品代雏鸡（蛋）及其副产品销售，商品代育成鸡养殖及销售。公司的主要产品是父母代雏鸡、商品代雏鸡及其副产品、商品代育成鸡。

神农集团：云南神农农业产业集团股份有限公司的主营业务是饲料加工和销售、生猪养殖和销售、生猪屠宰和生鲜猪肉食品销售、以及食品深加工和销售业务。公司的主要产品是饲料、生猪（商品猪、仔猪等）、生鲜猪肉（白条猪肉、分割肉产品）、猪副产品（猪头、内脏等）、深加工产品（小酥肉、午餐肉、肉肠等）。

【关注思路】

养殖ETF易方达（159020.SZ）跟踪中证畜牧养殖产业指数，中证畜牧养殖产业指数选取畜牧产品、动物保健与育种、饲料、肉制品、乳制品行业的上市公司证券作为指数样本，以反映畜牧养殖产业上市公司证券的整体表现，前五大权重股包括温氏股份、牧原股份、海大集团、正邦科技、梅花生物。