食品饮料板块临近旺季迎周期拐点，顺周期白酒与餐供有望修复

截至8月25日10点15分，上证指数跌0.14%，深证成指跌0.42%，创业板指跌0.67%。转基因、粮食概念、种植业与林业等板块涨幅居前。

ETF方面，食品ETF易方达（560160）涨1.09%，成分股红棉股份（000523.SZ）、圣达生物（603079.SH）涨停，百合股份（603102.SH）、品渥食品（300892.SZ）、皇氏集团（002329.SZ）、京粮控股（000505.SZ）涨超5%，一鸣食品（605179.SH）、安记食品（603696.SH）、阳光乳业（001318.SZ）、金字火腿（002515.SZ）等上涨。

消息面上，智能消费业绩兑现，新兴终端创新涌动。据经济参考报8月25日报道，智能消费正从“概念导入”走向“业绩兑现”，成为扩内需重要的增量方向。国家统计局数据显示，1至7月规模以上可穿戴智能设备零售额增长超过1倍，商务部数据显示7月份重点平台具身智能机器人销售额增长95.1%。消费电子行业景气度回升，多家上市公司半年报业绩显著增长，AI智能手机、可穿戴设备等新兴终端的创新浪潮持续涌动。

【券商观点：湘财证券关注中报业绩；申万宏源看好白酒与餐供；爱建证券推荐头部酒企；浙商证券推荐茅台与区域酒；国泰海通证券分析硬折扣发展】

湘财证券表示，维持食品饮料行业买入评级。本周配置继续围绕中报业绩验证展开，更加重视改革红利、经营效率和渠道质量，弱化对行业全面复苏的依赖。

申万宏源指出，我们认为板块的底部特征已逐渐显现，1、板块调整的时间和幅度已较充分；2、股价已基本反应了市场的悲观预期；3、优质个股估值吸引力明显提升，股息率已达到较高水平；4、临近旺季，高端酒价格逐步上行，头部企业动销将迎来改善。维持板块观点，看好食品饮料板块2026年投资机会，核心方向是顺周期的白酒和餐饮供应链，核心指标看CPI。白酒板块维持判断，我们认为茅台价格一季度已筑底，行业迎本轮周期拐点，行业未来的趋势是缩量集中，从大鱼吃小鱼到大鱼吃大鱼，上市公司的强分化不可避免。尽管总量萎缩，但长期留下的头部企业仍有成长空间。展望26年，若基本面如期修复，预计26年底-27年将迎来估值与业绩双击，优质白酒公司已处于战略配置期。白酒重点推荐：贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒、金徽酒，关注今世缘、迎驾贡酒。大众食品子行业已呈现结构性改善，企业竞争从价格转向质量，行业供需逐步平衡，原料成本传导至下游，食品CPI望逐季改善。具备顺周期属性，估值低位，且具备中长期成长空间的公司将迎来修复。看好顺周期的餐供及调味品，乳制品的结构性机会。

爱建证券认为，随着政策压力逐渐消退，在扩消费政策催化下，需求有望逐渐恢复。行业控量稳价推动批价回升，出清逐渐见底。行业目前处于估值低位，悲观预期充分，头部酒企带动提高分红比例，股息率具备一定配置吸引力。从短期看，下半年行业低基数效应更为显著，更多酒企动销和报表同比有望转正；从长期看，行业调整期首选业绩确定性强的优质头部公司，建议关注批价企稳有望回升、护城河稳固、股东回报提升的贵州茅台。

【个股拆解】

红棉股份：广州市红棉智汇科创股份有限公司的主营业务是食品饮料及文化创意产业园区的开发和运营。公司的主要产品是精制糖、菠萝啤饮料、精酿啤酒等。

圣达生物：浙江圣达生物药业股份有限公司的主营业务是维生素、生物保鲜剂、食品添加剂和饲料添加剂的研发、生产和销售。公司的主要产品是维生素、生物保鲜剂及功能配料、对外蒸汽销售。

百合股份：威海百合生物技术股份有限公司的主营业务是营养保健食品的研发、生产和销售。公司的主要产品是营养保健食品。

品渥食品：品渥食品股份有限公司的主营业务是食品的开发、进口、销售业务。公司的主要产品是德亚乳品、德亚乳品、品利粮油。

皇氏集团：皇氏集团股份有限公司的主营业务是乳业和信息业务。公司的主要产品是低温奶、常温奶、其他饮料及食品、云通信、信息工程、呼叫中心服务外包、光伏组件销售、EPC业务。

【关注思路】

食品ETF易方达（560160.SH）跟踪中证全指食品指数，同指数规模领先ETF，为投资者布局纯食品赛道提供了高效、便捷的配置工具，一键把握食品行业复苏红利，前五大权重股包括海天味业、伊利股份、双汇发展、安琪酵母、安井食品。